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报告摘要

原油市场分析总结（2025年1月17日）

核心内容

2025年1月17日，国际原油市场整体呈现下跌趋势，WTI和布伦特原油期货价格分别下跌1.70%和0.90%，SC2503原油期货价格下跌0.90%。尽管市场整体偏弱，但分析师认为原油或将继续维持强势，建议多配波动率。

主要观点

价格表现
- WTI 2月原油期货收跌1.36美元/桶，跌幅1.70%，报78.68美元/桶。
- 布伦特3月原油期货收跌0.74美元/桶，跌幅0.90%，报81.29美元/桶。
- SC2503原油期货收跌5.70元/桶，跌幅0.90%，报626.80元/桶。
市场动态与政策影响
- 俄罗斯计划向越南供应石油、液化天然气和加工碳氢化合物产品，可能对亚洲市场供应产生一定影响。
- 印度12月石油进口额达152亿美元，显示其对原油的持续需求。
- 欧佩克维持2025年全球原油需求增速预期不变，预计2026年需求增速为143万桶/日。
- 哈萨克斯坦将在2026年6月底之前根据欧佩克+协议对石油超产进行补偿，表明其愿意配合减产政策以稳定市场。
宏观经济数据
- 英国11月工业产出和制造业产出均低于预期，显示经济动能放缓，且三个月GDP月率录得0%，结束此前增长趋势。
- 英国11月商品贸易帐出现较大逆差，为2024年4月以来最大。
- 德国12月CPI月率终值为0.5%，略高于预期，显示通胀压力仍存。
- 美国12月零售销售月率回落至0.4%，为2024年8月以来新低，显示消费疲软。
- 美国1月费城联储制造业指数为44.3，高于预期，但修正后的前值仍为负值，显示制造业复苏仍需时间。
美联储表态与市场预期
- 美联储理事沃勒表示，12月CPI数据“非常好”，若有更多类似数据，可能在上半年考虑降息，不排除3月降息的可能性。
- 沃勒认为，美国劳动力市场稳固但不过热，关税对通胀影响不大，市场对降息预期有所升温。
能源市场动态
- 新加坡燃料油库存降至5周低点，显示燃料油需求旺盛或供应紧张。
- EIA数据显示，美国天然气库存同比减少3.4%，但高于5年均值，反映天然气市场供需平衡。