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报告摘要

1. PVC市场策略
   PVC市场呈现冲高回落走势。上游电石价格上涨后趋于稳定，供应端开工率环比小幅下降，但仍处高位。下游因春节假期恢复缓慢，加之印度反倾销政策延期及前期低价出口增加，库存压力较大。房地产数据虽略有改善，但投资与竣工同比数据仍表现疲软，政策对需求的刺激持续性需关注。预计PVC或震荡运行，建议在需求实质性改善前采取反弹抛空策略，同时需跟踪需求恢复情况及宏观政策动向。

2. 期现市场表现
   PVC2505合约增仓震荡，最高触及5333元/吨后回落至5263元/吨，跌幅0.32%。基差表现偏强，华东市场电石法主流价跌至5020元/吨，期货贴水缩窄至-243元/吨。社会库存持续增加，高于往年同期，库存压力依然较大。

3. 基本面跟踪
   供应端：PVC开工率继续下降，新增产能逐步投产；需求端：房地产相关指标（如投资、销售面积、新开工及竣工）同比下降显著，尽管政策利好可能带来边际改善，但短期内难以支撑需求反弹。库存数据显示春节期间累库情况明显，行业面临较大的供需平衡压力。

4. 风险提示
   投资者需注意市场波动风险，建议阅读免责声明。