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冠通研究PVC震荡运行分析总结（2024年11月19日）

供应端，PVC开工率环比增加0.89个百分点至78.97%，处于历年同期高位，新增产能包括浙江镇洋和陕西金泰等装置投产，整体供应压力增大。

需求端，房地产数据略有改善，但1-10月开发投资下降10.3%，新开工面积降2.26%，施工和竣工面积均下滑，30大中城市商品房成交面积环比降12.67%，需求疲软未成规模传导至PVC市场。

库存方面，社会库存保持高位，截至11月14日环比增0.50%至4802万吨，较去年同期涨13.87%，库存累积导致下行压力。

期现行情，PVC2501合约增仓震荡，收盘价5292元/吨，基差-137元/吨，偏低，暗示现货与期货价差扩大，成交清淡。

综合基本面，供需矛盾突出，建议投资者逢高做空电石法PVC，需注意市场风险。