20230519-开源证券-北交所策略事件点评报告_详解专精特新中小成长企业可转债融资的优势_16页_1mb

可转债在成长型企业中的融资优势

可转债是一种混合型证券，兼具债性和股性，适合成长型企业融资。其主要优势包括：低股权稀释，相比直接股权融资对股本结构影响较小；低成本融资，利息可在税前列支，且融资频率不受限制；吸引多样化投资者，如保险、社保基金和私募等，促进产业链绑定。此外，可转债在弱市中相对抗跌，在牛市中参与上涨，提供较好的风险-回报平衡，常见于医药生物、电力设备等行业。

典型案例分析

• 九典制药（2001年成立）通过可转债融资支持新药研发和扩产，2022年营收增长42.92%，显示可转债助力企业快速发展。
• 久其软件（1999年成立）多次使用可转债和可交换债，推进数字传播和政务研发项目，其融资策略适合成长期公司。

风险提示

可转债融资面临市场环境变化风险（如波动性）、政策调整风险（如监管新规），以及公司经营风险（如业绩不达预期）。总体而言，需平衡潜在收益与风险。

北交所和新三板可转债市场发展迅速，2023年相关融资活动增加，尤其适合“专精特新”的中小企业，提供支持创新的融资渠道。