> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国内宏观政策总结 ## 核心内容 2026年3月15日至3月28日期间，国内宏观政策主要围绕**正确政绩观**、**新质生产力发展**、**货币政策与财政政策**、**房地产调控**以及**金融监管**等展开。政策基调强调高质量发展、民生保障和风险防范，同时加强了对新兴领域的支持与规范。 ## 主要观点与关键信息 ### 1.1 经济增长：中央强化正确政绩观 - **中央政治局会议**强调地方党委要维护党中央权威，贯彻新发展理念，推动高质量发展，保障和改善民生。 - **国务院第十一次全体会议**部署2026年重点工作，包括推进全国统一大市场建设、发展服务业、智能制造、基础设施、投资于人及应对外部冲击。 ### 1.2 基建与产业政策：聚焦新质生产力发展 - **算电协同工程**由国家数据局推进，确保枢纽节点新建算力设施绿电应用占比达到80%以上。 - **氢能综合应用试点**由工信部等三部门部署，以城市群为试点主体，通过多场景规模化应用降低氢能成本。 - **新能源汽车行业座谈会**召开，强调规范竞争秩序、提升创新能力、加快自动驾驶技术攻关。 - **国家电网**计划在“十五五”期间新增抽水蓄能装机容量超3000万千瓦，以提升电力调节能力。 ### 1.3 货币政策：保持流动性充裕与汇率稳定 - 央行继续实施**适度宽松的货币政策**，综合运用存款准备金率、买卖国债、MLF、逆回购等工具。 - **央行行长潘功胜**在高层论坛表示，将坚持支持性货币政策，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 - 美联储维持利率不变，**降息路径更保守**，仅在2026-2027年各降息一次，强调通胀持续进展是降息的前提。 ### 1.4 财政政策：加大民生与消费支持力度 - **国家发改委**组织申报国家层面标志性重大应用场景项目，计划确定100个左右具有引领作用的项目。 - **财政部部长蓝佛安**表示未来五年将继续加大保障和改善民生力度，提高公共服务支出占比，安排超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新。 ### 1.5 房地产政策：多地优化住房公积金政策 - 多地出台政策优化住房公积金，包括提高贷款额度、扩大“商转公”支持范围、阶段性取消贷款次数限制等。 - **深圳、沈阳、南京、成都、广东**等地均出台了相关政策，进一步支持住房消费，稳定房地产市场。 ### 1.6 金融监管：深化法治建设与风险防控 - **《中华人民共和国金融法（草案）》**向社会公开征求意见，明确央行职能，加强宏观审慎管理。 - **证监会**研究制定资本市场法治建设规划，强调依法从严打击证券违法活动，坚持监管执法“长牙带刺”。 - **央行召开金融稳定工作会议**，要求完善系统性金融风险防范化解体系。 ### 1.7 贸易相关：中美经贸磋商与美伊谈判可能 - 中美在**法国巴黎举行经贸磋商**，讨论关税、贸易投资合作及彼此经贸关切。 - **特朗普宣布将于5月访华**，双方保持沟通，中方对等发起两项贸易壁垒调查，针对美国破坏全球供应链和阻碍绿色产品贸易的举措。 ## 风险提示 - **国内外货币政策分化**，国内政策执行力度可能不及预期。 - 中东局势影响能源供应与市场预期，需密切关注美伊谈判进展及对全球经济的影响。 # 海外宏观政策总结 ## 核心内容 2026年3月15日至3月28日期间，海外宏观政策主要关注**美联储货币政策动向**和**美伊局势变化**。美联储维持利率不变，降息路径更加保守，同时中东局势持续紧张，美伊双方虽有接触，但未达成实质进展。 ## 主要观点与关键信息 ### 2.1 美联储货币政策：降息路径更保守 - 美联储维持联邦基金利率目标区间在**3.50%-3.75%**不变，连续第二次“按兵不动”。 - **点阵图显示**，2026-2027年仅各降息一次，显示美联储对通胀与经济前景的谨慎态度。 - **鲍威尔**强调，若通胀无持续进展，将不会降息，且下一步行动是加息的可能性被提及。 ### 2.2 中东局势：美伊冲突持续，谈判可能 - **美以袭击伊朗能源设施**，伊朗以导弹袭击以色列炼油厂作为报复。 - **特朗普宣布暂停打击伊朗能源设施**，但伊朗否认直接谈判，局势仍存在不确定性。 - **霍尔木兹海峡关闭**，伊朗对途经商船收取通行费，美伊双方在军事与外交之间寻求平衡。 ### 2.3 海外市场表现 - **海外股指涨跌分化**，标普500、纳斯达克指数等下跌，而英国富时100指数略有上涨。 - **国际原油价格小幅上涨**，布伦特原油和WTI原油价格略有上升，显示市场对能源供应的担忧。 # 总结 国内宏观政策以**高质量发展**和**民生改善**为核心，强化了政绩观、金融监管与政策执行力度，同时推动新质生产力发展。海外方面，美联储维持利率不变，降息路径保守，美伊局势紧张，谈判进展缓慢。整体来看，国内外政策环境存在分化，需关注政策执行效果与地缘政治风险。