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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概览

本报告发布于2022年2月10日，主要内容涵盖国内市场走势、财经要闻、海外市场表现及相关政策动态，同时提供了分析师吕梁的观点和投资建议。

国内市场综述

市场表现

• 主要指数：周三（2月9日）大盘量价齐升，上涨延续。
  • 上证综指收报3479.95点，上涨0.79%
  • 深成指收报13531.31点，上涨1.55%
  • 中小100上涨1.43%
  • 创业板指上涨1.3%
• 成交量：两市成交量共计9318亿元，环比上升。
• 行业表现：30个中信一级行业多数上涨，食品饮料、传媒及有色金属涨幅居前；银行、建筑、房地产及煤炭小幅下跌。
• 概念板块：数字货币、白酒、电信等板块走强，前期热门赛道普遍反弹。
• 资金流向：北上资金仅小幅流入，金融地产等权重股回调。

驱动因素

• 工业企业数据：2021年四季度工业企业收入和利润增速企稳，两年平均增速分别为6.2%和18.7%，较三季度有所回升。
• 资金周转：应收款增速提升，账期缩短，企业资金周转速度加快。
• 资产负债率：上、中游行业企业资产负债率持续下降，下游行业趋稳。
• 投资蓄力：企业留存收益增长快，利润留存率处于较高水平，为企业投资提供有利条件。
• 政策支持：央行和发改委等推动稳投资政策，助力经济复苏。

财经要闻

1. 央行数据：2021年四季度工业企业收入和利润增速企稳，财务费用率处于较低水平。
2. 财政部数据：2021年全国发行地方政府债券74898亿元，平均发行利率为3.36%。
3. 发改委与能源局：部署煤炭保供稳价工作，要求企业恢复正常生产供应，规范价格行为。
4. 中科院预测：2022年中国经济增速预计为5.5%，建议疫情防控有序不过度。
5. 环境基础设施政策：四部门推进城镇环境基础设施建设，提升供给能力和水平，推动智能绿色升级，鼓励第三方治理模式。

海外市场综述

美股表现

• 主要指数：道指涨0.86%，标普500指数涨1.45%，纳指涨2.08%。
• 科技股领涨：迪士尼涨超3%，英特尔、微软、赛富时涨超2%；脸书、推特涨超5%；英伟达涨超6%，美光科技涨近5%，AMD、高通涨超3%。
• 中概股表现：多数上涨，叮咚买菜涨22.5%。
• 其他表现：新能源汽车股集体上涨，抗疫概念股涨跌不一。

市场展望

• 美联储加息预期：市场关注1月CPI数据，若继续攀升，可能引发进一步加息。
• 市场波动：美国股市面临极端波动风险，流动性下降加剧市场动荡。

公司动态

• 百胜中国：2021年第四季度营收低于预期，但资本支出计划扩大。
• 微软：正在洽谈收购Mandiant，但交易尚未确定。
• 特斯拉：在美国召回26681辆汽车，因软件错误影响除霜性能。
• 波音：1月交付32架商用飞机，收到70多架订单。
• 其他公司：汇丰扩大对冲基金业务，安进计划回购股份，小鹏汽车港股获调入港股通名单。

欧股表现

• 主要指数：德国DAX指数涨1.57%，法国CAC40指数涨1.46%，英国富时100指数涨1.01%，意大利富时MIB指数涨2.72%，欧洲STOXX600指数涨1.72%。

亚太市场表现

• 韩国：综合指数涨0.81%
• 日本：日经225指数涨1.08%
• 澳大利亚：标普200指数涨1.13%
• 新西兰：NZX50指数涨0.93%

投资建议

• 分析师观点：建议保持谨慎乐观，关注稳增长政策相关方向，从容布局。
• 投资评级定义：提供公司及行业评级标准，便于投资者参考。

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