20240623-财通证券-A股策略专题报告_5月以来哪些成长创新高__11页_885kb

投资策略报告总结

本报告基于财通证券2024年6月23日发布的A股策略专题报告，聚焦于2024年5月以来市场表现和未来展望。报告由多位分析师撰写，核心观点是市场进入底部价值区间，强调布局成长股的机会，同时关注红利股和TMT领域。

回顾部分，报告指出系列历史报告成功把握了风格轮动，如2024年4月报告抓住市场主线，5月初和月底报告分别提示地产反弹和成长股机会。当前宏观环境充满不确定性，包括中美经济疲软、全球货币政策错位和地缘政治风险，类似于2019年5-7月时期。权益资产风险偏好低迷，债券利率下行但波动加大，投资者多观望。

核心观点认为，尽管近期A股表现较弱，但市场底部分歧不大，维稳资金入市平抑波动，沪深300相关ETF出现大幅净流入。吴清主席在陆家嘴论坛发布的“科八条”提振资本市场，规范融资和并购重组。5月以来，消费电子、半导体和元器件等行业成长方向表现突出，风险偏好触底回暖，受美国通胀回落、货币政策宽松和产业政策支持三大因素催化。

行业配置建议采用“哑铃策略”，但从红利股转向TMT领域，重点关注电子（苹果链、PCB）、AI、算力、卫星互联网、机器人等方向。红利股方面，银行、纺服、家居、通信龙头及港股红利股因股息率高具性价比，TMT指数与红利指数差距扩大，提供更高赔率。此外，关注国家大基金投向的自主可控和新质生产力方向，预计三中全会有政策加码。

风险提示包括美联储超预期加息、海外金融风险和历史经验失效。整体建议中期偏乐观，把握成长和TMT机会。

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