20180724-中泰证券-复利防御_9页_506kb
报告摘要
复利防御总结
核心内容
本报告由中泰证券股份有限公司经纪业务部产品经理郝振府发布，内容涵盖央行动态、要闻评析、债券市场跟踪及复利沙龙等板块，主要聚焦于当前金融市场环境下的投资策略与产品分析，强调低风险投资机会与资产配置建议。
央行动态
货币市场
- 央行周一未开展公开市场操作。
- 当日有1700亿元7天逆回购到期。
外汇市场
| 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 年初至今 |
|---|---|---|---|---|
| 美元兑人民币 | 6.5514 | 0.0271 | 0.42% | 0.60% |
| 澳元兑美元 | 0.7411 | -0.0002 | -0.01% | -5.01% |
| 美元兑港币 | 7.8475 | 0.0003 | 0.06% | 0.43% |
| 美元兑加元 | 1.3290 | -0.0006 | -0.03% | 5.62% |
| 美元兑林吉特 | 4.291 | 0.0005 | 0.01% | -4.28% |
| 美元兑日元 | 109.63 | -0.1250 | -0.11% | -2.70% |
| 美元兑瑞郎 | 0.9873 | -0.0036 | -0.37% | 1.32% |
| 美元兑新加坡元 | 1.3599 | -0.0033 | -0.24% | 1.68% |
| 美元兑新台币 | 30.3730 | -0.0021 | -0.15% | 1.72% |
| 美元指数 | 94.3403 | 0.0501 | 0.05% | 2.26% |
| 欧元兑美元 | 1.1695 | 0.0526 | 0.05% | 2.27% |
| 新西兰元兑美元 | 0.6879 | 0.0547 | 0.06% | 2.27% |
| 英镑兑美元 | 1.3264 | -0.0014 | 0.09% | -1.77% |
要闻评析
大资管新规的影响
- 自6月央行降准以来，大资管新规及配套文件陆续出台，标志着金融行业进入规范运行期。
- 金融板块整体估值较低，成长板块估值较高，新规更有利于金融行业估值修复。
- 当前不具备流动性大规模释放的条件，十年期国债收益率已下行至3.5%以下，市场估值整体大幅抬升的可能性较低。
- 金融政策释放积极信号，标准化资产的权益市场将受益于监管调整、流动性修复及风险偏好提升。
- 投资建议：
- 成长板块可能因流动性与风险偏好修复而反弹，建议关注新经济方向。
- 金融板块具备估值修复空间，尤其是保险板块，信用债风险缓解，投资端确定性增强。
- 保险板块估值处于历史低位，新华保险、中国太保估值低于2011-2012年最低水平。
- 财产险板块中非车险维持高增长，权益类资产占比低，投资收益率受市场波动影响较小，建议积极关注。
债券市场跟踪
投资策略
- 上周受中美贸易问题影响，市场波动加剧，但周五贸易数据相对平稳，市场关注点或将转向内部经济政策。
- 7月下旬中央政治局会议将召开，需关注去杠杆是否会因外部冲击有所缓和。
- 当前市场估值处于底部，且结构优于历史底部，若政策出现边际改善，将有助于情绪修复与市场反弹。
配置建议
- 中长期：建议关注业绩逐步转向内生性成长、估值较低的创业板。
- 短期：可基于中报预期参与市场反弹。
组合跟踪
| 序号 | 基金名称 | 基金代码 | 年化收益率 | 申购起点 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 锦泉汇金 | B00006 | 3.68% | 5万元 |
| 2 | 锦泉2号（7天） | SF2887 | 3.80% | 5万元 |
| 3 | 锦泉2号（14天） | SF2889 | 3.90% | 5万元 |
| 4 | 稳固21天（21天） | SF2886 | 4.40% | 5万元 |
| 5 | 稳固21天（63天） | SF3499 | 4.60% | 5万元 |
| 6 | 稳固21天（84天） | SF3506 | 4.60% | 5万元 |
| 7 | 新客户专享（14天） | SDB583 | 6.20% | 5万元 |
| 8 | 万家现金宝A | 000773.0F | 3.30% | 100元 |
复利沙龙
债券投资概述
债券投资具有以下特点：
- 安全性高：债券发行时即约定到期还本付息，收益稳定，尤其国债及有担保债券风险较低。
- 收益稳定：投资者可通过利息收入及债券价格波动赚取收益。
- 流动性强：上市债券可在交易市场随时买卖，流动性将随着金融市场开放而增强。
债券投资要点
- 债券种类：政府债券风险较小，公司债券风险较高但收益也较高。
- 债券期限：期限越长，利率越高、风险越大；期限越短，利率越低、风险越小。
- 债券收益水平：受发行价格、持有时间及期限结构等因素影响。
产品介绍
- 投资方向：主要关注低风险投资品种，如国债、公司债、可转债、债券型基金、货币型基金等。
- 目标：为低风险投资者提供与其风险承受能力匹配的投资策略，实现资产保值增值。
- 收益预期：在规避投资风险的前提下，获取超过银行定期存款利率的稳定收益。
产品信息
- 发布周期：每交易日上午9:00之前。
- 风险等级：低风险。
- 发布渠道：短信、公司网站、OA、综合金融管理平台。
- 资料来源：Wind资讯、互联网等公开信息。
重要声明
- 本报告基于外购资讯产品、公开信息及研究报告整理分析，不保证信息的准确性与完整性。
- 报告内容及操作建议仅供参考，客户应独立作出投资决策并承担相应风险。
- 报告版权归“中泰证券财富泰山”所有，未经授权不得发布或修改。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
