终端需求观察（第27期）-20230910-光大期货-29页_1mb

光期研究 - 终端需求观察（第27期）总结

核心内容概述

本期报告聚焦于2023年9月10日的终端需求变化，涵盖投资、消费、能化、农产品等多个领域，分析了不同地区的供需动态、库存变化及市场趋势。

主要观点

1. 投资需求

• 螺纹钢：表观需求保持平稳，库存持续去库。螺纹表需回升，热卷表需回落，五大钢材品种总库存减少。
• 沥青：开工率和出货量持续上行，显示市场需求有所回暖。
• 浮法平板玻璃：产能利用率和价格保持平稳，市场运行稳定。
• 水泥：磨机运转率保持平稳，出库量略有提升，但广东、福建受台风影响需求下滑。

2. 消费需求

• 地铁客运量：受台风影响，深圳、广州地铁客运量明显回落；成都、西安也出现下降，但武汉、南京保持平稳。
• 拥堵延时指数：受开学出行提振，北京、上海、广州、深圳等地拥堵延时指数明显上行。
• 生猪屠宰：全国生猪屠宰量回落，存栏量和出栏量保持低位，肉类冻品库存处于高位。
• 国内航班：节前执行数有所回落，航班需求平淡。
• 轮胎行业：半钢胎和全钢胎开工率保持平稳，轮胎厂库存周转天数维持稳定。
• 聚酯与PTA：聚酯负荷保持高位，PTA开工率持续上行，显示下游需求强劲。
• MEG：总负荷及煤制MEG负荷保持高位，行业运行稳定。

关键信息

投资行业

• 螺纹钢：全国建材日均成交量回落6.32%至13.67万吨，螺纹表需回升13.81万吨至281.4万吨，热卷表需回落8.98万吨至312.39万吨，五大钢材品种总库存减少22.47万吨至1616.45万吨。
• 铁水产量：247家钢厂高炉产能利用率回升0.49个百分点至92.76%，日均铁水产量回升1.32万吨至248.24万吨，显示原料需求强劲。
• 水泥：全国水泥出库量573.15万吨，环比上升3%，年同比下降28.09%；广东、福建受台风影响需求下滑，其余地区需求回升。
• 沥青：开工率和出货量持续上行，库存维持稳定。
• 浮法平板玻璃：产能利用率略有下降，价格保持平稳。

有色行业

• 精炼铜：制杆开工率回升至70.25%，社会库存周度增加1.19万吨至10.05万吨。
• 再生铜：制杆开工率回升至40.94%，显示再生资源需求有所改善。
• 铝：下游企业开工率保持平稳，铝型材开工率连续两周下降，电解铝库存增加2.4万吨至51.7万吨。
• 锌：镀锌结构件开工率微降至65.66%，压铸合金开工率回升至47.99%，氧化锌开工率微涨，锌社会库存增加0.17万吨至9.33万吨。

消费领域

• 乘用车销量：周环比上行，显示汽车消费有所回暖。
• 汽车库存：库存预警指数维持稳定，显示市场供需平衡。
• 集装箱运价：指数保持低位，反映运输需求疲软。

其他数据

• 挖掘机销量：2023年8月销售13105台，同比下降27.5%；1-8月累计销量同比下降24.9%。
• 小松挖掘机：开工小时数为89.4小时，同比下降8.7%。

分析师团队

• 钟美燕：光大期货研究所所长助理兼能化总监，负责能化领域研究。
• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，负责黑色产业链分析。
• 王娜：光大期货农产品研究总监，专注玉米、玉米淀粉及生猪产业链研究。
• 展大鹏：光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员。
• 刘轶男：光大期货研究所有色研究员，英国利物浦大学理学硕士。
• 于洁：光大期货宏观分析师，上海外国语大学金融硕士。
• 王珩、邸艺琳：对本报告有贡献。

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