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宝城期货原油早报总结 - 2025-03-10

核心内容概述

本报告为宝城期货投资咨询部陈栋发布的原油期货早报，内容涵盖短期、中期及日内走势分析，并提供相关市场驱动逻辑。报告指出，受地缘政治与贸易政策影响，原油市场呈现震荡偏强的日内走势，但短期和中期仍以震荡为主。

品种走势分析

主要观点与逻辑

日内观点：震荡偏强

• 市场动因：上周五美国特朗普政府宣布加大对俄罗斯的制裁，导致俄乌冲突停战预期显著下降，地缘政治风险再度升温，支撑油价反弹。
• 价格表现：周一夜盘美国WTI原油期货价格下跌1.99%，布伦特原油期货价格下跌1.63%。但国内原油期货2504合约在上周五夜盘小幅收涨1.90%。

短期与中期走势：震荡

• 基本面因素：3月起北半球进入原油需求淡季，炼厂开工率回落，消费后劲不足，商业库存压力逐步显现。
• 季节性规律：根据历史数据，未来两个月北半球原油库存将转入累库周期，库存压力上升可能对油价形成下行压力。
• OPEC+增产计划：OPEC+将推进4月份增产石油的计划，并在之后继续提高产量，这可能对油价形成一定压制。

市场影响因素

1. 地缘政治：美国对俄罗斯的制裁加剧了市场对供应安全的担忧，地缘风险价值回升。
2. 贸易政策：美国对墨西哥和加拿大商品征收25%关税，加拿大采取报复性措施，贸易战风险上升，引发市场恐慌。
3. 库存变化：北半球进入需求淡季，商业库存压力增大，可能对油价形成拖累。
4. OPEC+产量政策：OPEC+计划在4月份增产，预计未来供应将逐步增加，对油价构成压力。

风险提示与投资建议

• 本报告仅作为市场参考，不构成任何投资建议。
• 投资者应结合自身风险承受能力和市场变化，独立判断并决策。
• 市场波动较大，需密切关注地缘政治、贸易政策及库存变化等关键因素。

免责条款

• 本报告由宝城期货有限责任公司发布，仅用于客户参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能随市场变化而调整，宝城期货不承担更新或通知义务。
• 报告内容及观点仅供参考，不保证其准确性或完整性，客户应自行承担投资风险。

报告发布者信息

• 姓名：陈栋
• 部门：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F0251793
• 投资咨询证号：Z0001617
• 联系方式：电话 0571-87006873，邮箱 chendong@bcqhgs.com

附注

• 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格。
• 涨跌幅分类标准：
  • 跌幅 > 1%：下跌
  • 跌幅 0~1%：震荡偏弱
  • 涨幅 0~1%：震荡偏强
  • 涨幅 > 1%：上涨
• 震荡偏强/偏弱仅适用于日内走势，短期与中期不区分。

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。