20140610-西南证券-公用事业行业_周报-节能减排任务依然艰巨_产业结构调整有望加速_14页_1mb

公用事业行业周报总结（2014年6月2日-6月6日）

核心内容

本报告总结了2014年6月2日至6月6日期间公用事业行业的动态，涵盖环保、电力、水务、燃气等子行业。整体来看，行业面临节能减排压力，但政策推动和市场需求增长为环保、水处理等领域带来投资机会。同时，电力改革和核电建设加速，为相关企业带来利好。报告重点分析了行业政策、市场动态及投资建议。

主要观点

1. 环保行业：

   • “十二五”节能减排目标完成难度较大，后两年需实现更高的减排率，利好节能环保产业。
   • 大气治理、水处理、固废领域（尤其是土壤修复）将成为重点投资方向。
   • 环保板块经过前期调整，估值优势显现，建议关注行业龙头。

2. 电力行业：

   • 电力改革持续推进，中电投和云南试点将加速全国电力改革进程。
   • 核电建设重启，沿海项目启动加快，推动相关领域投资。
   • 电力供需形势总体宽松，但局部地区仍存在紧张情况。

3. 水务行业：

   • 南水北调水源地湖北十堰实施环保“一票否决制”，推动水质保护。
   • 西藏拉洛水利枢纽开工，是该地区最大水利工程，有助于农业灌溉和生态保护。

4. 燃气行业：

   • 天然气项目享受税收优惠，推动行业发展。
   • “煤改气”政策落地，保障民生用气供应。
   • 页岩气行业标准出台，规范行业发展。

关键信息

一、一周要闻

• 环保部发布《2013年中国环境状况公报》：显示部分污染物排放下降，但环境形势依然严峻。
• 石化产业规划将出台，PX项目引关注：未来石化产业将向绿色、安全、高效方向发展。
• 发改委加快推进特许经营立法：强调立法与配套制度建设，提高政府履约能力。
• “十二五”节能减排目标完成难度大：单位GDP能耗和氮氧化物排放下降率远低于进度要求。
• 发改委：今夏电力供需总体宽松，部分地区偏紧：需关注局部电力供应紧张问题。
• 能源局与电网签大气污染防治通道建设任务书：推进12条外输电通道建设。
• 西藏拉洛水利枢纽开工：投资46.98亿元，提升农业灌溉能力。
• 三部委新增3个天然气税收优惠项目：包括天津、唐山、海南的LNG项目。

二、重要公司公告

• 桑德环境：
  • 与张家口市签署牛粪资源化利用特许经营协议，投资2.2亿元。
  • 实施三项对外投资，总金额1.72亿元。
• 天壕节能：
  • 终止鲁元项目和洛玻龙昊项目，减少潜在风险。
• 天瑞仪器：
  • 董事减持股份240万股，占公司总股本1.559%。
• 首创股份：
  • 通过设立区域性公司和人事调整等议案。
• 众合机电：
  • 获得杭州地铁4号线信号系统项目合同，金额2.16亿元。

三、本周投资建议

环保行业

• 重点领域：大气治理、水处理、固废（土壤修复）。
• 建议个股：
  • 中电远达（600292）：基本面良好，业绩增长明确。
  • 桑德环境（000826）：具备土壤修复技术储备。
  • 碧水源（300070）：水处理领域龙头。
  • 龙净环保（600388）：大气治理领域领先。
  • 国电清新（002573）：烟气治理业务突出。
  • 万邦达（300055）、雪迪龙（002658）、国中水务（600187）：具备良好成长性。

电力行业

• 重点领域：电力改革、核电建设。
• 建议个股：
  • 国投电力（600886）、川投能源（600674）：受益水电政策。
  • 上海电力（600021）：率先启动电力改革。
  • 华能国际（600011）：业绩突出，估值低，具备防御性。

行情回顾

• 上证指数：-0.45%
• 沪深300指数：-1.01%
• 创业板指：+2.45%
• 公用事业行业：+0.49%
• 环保工程及服务Ⅱ：+2.12%
• 电力行业：-0.06%
• 水务Ⅱ：+0.47%
• 燃气Ⅱ：+0.75%

涨跌幅前五

涨跌幅后五

行业估值与盈利预测（部分重点公司）

投资逻辑总结

• 环保行业因政策推动和市场增长预期，具备较强的投资价值。
• 电力行业改革和核电发展为板块带来长期利好。
• 水务行业受益于环保政策和基础设施建设。
• 燃气行业在“煤改气”和页岩气发展背景下，迎来政策红利。

建议投资者重点关注环保、水处理、核电及水电等领域的优质企业，把握行业发展趋势。