20260524-光大证券-_电新环保_布局厄尔尼诺与绿电直连_电新环保行业周报20260524_殷中枢_郝骞_陈无忌_邓怡亮_2页_267kb

电新环保行业周报总结（20260524）

核心内容概览

本周电新环保行业周报主要聚焦于新能源电力与环保领域的投资逻辑，分析当前市场行情与政策动向，提出投资建议与风险提示。报告涵盖算力与电力协同、户储与锂电、绿电直连与氢氨醇等核心板块，并对厄尔尼诺现象带来的影响进行深入探讨。

主要观点

1. 算电协同与SST板块

• 行情与算力相关度高：当前行情处于中后段，与算力板块走势密切相关。
• SST板块策略：建议关注估值或市值较低的标的，如特锐德、可立克。
• 电力板块防御属性：电力板块具备一定的防御性，后续可关注厄尔尼诺相关逻辑。

2. 户储与锂电板块

• 户储排产强劲：26Q2户储排产预计保持高位，油价阶段性高位将推动需求。
• 建议关注企业：德业股份、阳光电源、艾罗能源等公司业绩表现有望较好。
• 锂电需求景气：锂电板块需求依然旺盛，碳酸锂价格回调后，下游或逢低囤货。
• 投资优先级：优先关注电池与碳酸锂环节。
• 钠电池与半固态电池：钠电池产业化加速，半固态电池技术可提升带电量，成为未来增长点。

3. 绿电直连与氢氨醇板块

• 绿电直连政策利好：5月20日，国家发改委与国家能源局发布《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》，允许绿色电源向多个用户直供绿电。
• 政策破局意义：该政策有望成为绿电直连的转折点，利好虚拟电厂、零碳园区、算电协同及氢氨醇产业。
• 建议关注企业：国能日新、国电南自、安科瑞、南网能源等公司。
• 氢能发展预期：当前氢能处于政策真空期，板块有所调整，但预计后续政策将聚焦关键问题，推动氢能未来产业发展。

关键信息

• 厄尔尼诺影响：全球高温可能加剧能源短缺与锂矿供给紧张，利好户储与锂电板块。
• 政策动向：
  • 绿电直连政策出台，为相关产业带来发展机遇。
  • 氢能政策有望在下一阶段聚焦技术瓶颈与产业培育。
• 投资建议：
  • SST板块：关注估值较低的标的。
  • 户储与锂电板块：26Q2仍为配置方向，关注德业股份、阳光电源、艾罗能源等。
  • 绿电直连与氢氨醇板块：处于低位，政策支持下有望成为重点发展方向。

风险提示

• 政策风险：国内外新能源政策存在不确定性。
• 需求不及预期：新能源市场需求可能低于预期。
• 技术发展风险：技术突破不及预期可能影响行业发展速度。

总结

本周电新环保行业周报指出，当前市场行情与算力板块高度相关，建议关注SST板块中估值较低的标的及电力板块中的厄尔尼诺相关逻辑。户储与锂电板块在26Q2仍具配置价值，尤其是碳酸锂价格回调后，下游可能逢低囤货。绿电直连政策的出台为相关产业带来新机遇，建议关注国能日新、国电南自、安科瑞、南网能源等公司。氢能板块虽处于政策真空期，但预计未来将获得政策支持，迎来新的发展机遇。整体来看，行业仍具备结构性机会，但需警惕政策与市场需求的不确定性。