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甲醇日报总结（2025年12月18日）

核心内容

本日甲醇日报由研究员张孟超撰写，内容涵盖市场回顾、重要资讯、逻辑分析及交易策略，旨在为投资者提供市场动态与操作建议。

市场回顾

期货市场

• 甲醇期货盘面震荡偏强，最终收于2174元/吨，较前一日上涨30元，涨幅为1.4%。

现货市场

• 生产地：内蒙南线报价1930元/吨，北线1920元/吨；关中地区2020元/吨，榆林地区1910元/吨，山西地区2050元/吨，河南地区2140元/吨。
• 消费地：鲁南地区报价2200元/吨，鲁北2220元/吨，河北2120元/吨；西南地区川渝2060元/吨，云贵2040元/吨。
• 港口：太仓市场报价2150元/吨，宁波2200元/吨，广州2090元/吨。

重要资讯

• 本周（20251212-1218）中国甲醇产量为2055975吨，较上周增加18370吨，装置产能利用率为90.52%，环比上涨0.90%。

逻辑分析

供应端

• 煤制甲醇利润维持在450元/吨附近，甲醇开工率处于高位，国内供应持续宽松。
• 内地企业库存窄幅波动，整体市场流通量宽松，工厂让利出货，成交尚可。

进口端

• 美金价格小幅上涨，伊朗大部分装置限气停车，非伊开工提升，外盘开工低位小幅提升。
• 伊朗12月已装50万吨，非伊货源部分延迟至1月，1月进口预期上调至140万吨左右。
• 东南亚转口窗口关闭，进口顺挂稳定，内外价差震荡。

消费端

• MTO装置开工率回升，兴兴69万吨/年MTO装置稳定；南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置负荷不满，其配套60万吨/年甲醇装置正常运行；2期60万吨/年MTO装置负荷不满，江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置运行稳定；天津渤化60万吨/年（MTO）装置负荷7成；宁波富德60万吨/年DMTO装置停车。
• 内地MTO开工稳定，部分CTO继续外采，叠加内地大装置停车，近期内地价格相对坚挺。

库存与价格

• 港口现货流动性充足，低价刚需成交，整体成交清淡，现货基差稳定。
• 中东地区相对稳定，美联储12月降息落地，国内大宗商品宽幅震荡，但对期货甲醇影响减弱。
• 甲醇整体延续震荡态势。

交易策略

1. 单边策略：建议低多05合约。
2. 套利策略：保持观望。
3. 期权策略：建议卖看涨。

关键信息

• 伊朗限气导致部分装置停车，进口量有所下降。
• 非伊货源开工提升，但延迟至1月，预计1月进口量上调至140万吨。
• 煤价弱势下跌，煤制利润稳定，国内供应宽松。
• 港口库存累库周期结束，现货基差偏强。
• 内地MTO装置运行稳定，部分装置停车，价格相对坚挺。
• 甲醇期货延续震荡走势，市场整体情绪偏稳。

数据来源与图表说明

• 相关图表：展示了甲醇华南港口库存、西北企业总库存、西南企业总库存、样本企业订单待发量等关键数据。
• 数据来源：银河期货有限公司大宗商品研究所。

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• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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联系方式

• 研究员：张孟超
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