20230209-东兴证券-东兴晨报_11页_706kb

文档总结

核心内容

本文档主要包含东兴证券研究所发布的多份行业研究报告与市场分析，涵盖汽车、商贸零售、纺织服装、农林牧渔、投资策略等多个领域，重点分析了行业发展趋势、公司成长路径、盈利预测及投资建议等内容。

主要观点

1. 汽车行业分析：新坐标（603040）

• 公司概况：新坐标成立于2002年，专注于冷锻工艺，产品包括气门组精密冷锻件、气门传动组精密冷锻件等，广泛应用于汽车、摩托车发动机的配气机构。
• 技术优势：公司具备冷锻工艺的全产业链布局，涵盖材料、模具设计、设备及制造，具备较强的工艺、成本和技术优势。
• 市场拓展：公司产品已拓展至汽车自动变速箱、底盘系统、电驱动系统及二氧化碳热泵系统，具备较强的产品横向拓展能力。
• 投资逻辑：随着汽车电动化推进，冷锻工艺因高效、低成本和高材料利用率，将加速在新能源汽车领域的应用。混动化趋势下，发动机部件标准化、通用化将推动冷锻工艺需求增长，公司有望受益。
• 盈利预测：预计2022-2024年归母净利润分别为1.66亿元、1.94亿元和2.19亿元，对应EPS分别为1.23元、1.43元和1.62元，PE分别为16X、14X和12X。
• 投资评级：首次覆盖，给予“推荐”评级。
• 风险提示：新产品推广不及预期、新能源汽车行业发展不及预期、汽车行业景气度不及预期。

2. 医美行业分析：爱美客（300896）

• 公司概况：爱美客是医美器械及药物生产商，处于产业链中游，多品类布局，有望享受医美市场扩容红利。
• 市场趋势：轻医美需求强劲，未来10年有望保持近20%的高速增长。
• 竞争优势：具备较强的研发和审批壁垒，渠道网络广泛，产品力和交叉销售优势明显。
• 产品矩阵：已获批产品包括玻尿酸、再生针剂、埋植线等，未来有望推出肉毒素、利拉鲁肽等新品，形成“填充+萎缩”的产品组合。
• 盈利预测：预计2022-2024年净利润分别为20.0亿元、31.8亿元和45.5亿元，对应EPS分别为6.2元、9.8元和14.0元。
• 投资评级：首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。
• 风险提示：行业政策变化、疫情反复、竞争格局恶化、重大安全风险事件。

关键信息

A股市场表现

• 指数：上证指数、深证成指、创业板、中小板、沪深300、香港恒生、国企指数均出现下跌，跌幅在0.42%至-1.03%之间。
• 新股发行：本周A股有10只新股网上发行，涉及计算机、电子、汽车、纺织服饰、食品饮料、机械设备等行业。

北向资金动态

• 资金流入：上周北向资金整体净流入345.02亿元，1月累计净流入1339.66亿元，2月累计净流入59.26亿元。
• 行业偏好：电力设备及新能源、汽车、食品饮料等行业流入较多，电力及公用事业、通信等行业流出较多。
• 个股表现：宁德时代、招商银行、隆基股份为流入前三，通威股份、康龙化成、长江电力为流出前三。
• 策略建议：北向资金的超额收益来源分析及行业调仓建议，强调成长板块的配置价值。

农林牧渔行业分析

• 生猪市场：生猪价格持续下跌，但仔猪及二元母猪价格小幅上涨，短期猪价有望修复性上涨。
• 白鸡市场：白羽肉鸡价格持续上涨，预计短期仍将偏强运行，未来供需格局有望改善。
• 重点推荐：牧原股份、海大集团、中宠股份、普莱柯、科前生物等公司。
• 风险提示：畜禽价格波动、极端天气、动物疫病等。

结构总结

汽车行业

• 公司分析：新坐标（603040）
• 技术优势：冷锻工艺全产业链布局
• 市场拓展：新能源汽车及电驱动系统
• 盈利预测：2022-2024年归母净利润1.66亿、1.94亿、2.19亿
• 投资建议：推荐

医美行业

• 公司分析：爱美客（300896）
• 市场趋势：轻医美快速扩容
• 产品矩阵：玻尿酸、再生针剂、埋植线、肉毒素、利拉鲁肽
• 盈利预测：2022-2024年净利润20.0亿、31.8亿、45.5亿
• 投资建议：强烈推荐

A股市场表现

• 指数下跌：多个指数出现下跌，跌幅在0.42%至-1.03%之间
• 新股发行：本周有10只新股网上发行

北向资金动态

• 整体流入：345.02亿元
• 行业偏好：电力设备及新能源、汽车、食品饮料
• 个股表现：宁德时代、招商银行、隆基股份为流入前三
• 策略建议：关注成长板块配置价值

农林牧渔行业

• 生猪市场：价格下跌，但仔猪及二元母猪价格小幅上涨
• 白鸡市场：价格持续上涨，供需格局有望改善
• 重点推荐：牧原股份、海大集团、中宠股份、普莱柯、科前生物
• 风险提示：畜禽价格波动、极端天气、动物疫病等

风险提示

• 公司层面：新产品推广不及预期、新能源汽车行业景气度不及预期
• 行业层面：医美政策变化、疫情反复、竞争格局恶化、重大安全事件
• 市场层面：宏观经济下行、政策风险、市场波动

投资评级体系

• 公司评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间
• 行业评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上

分析师承诺与免责声明

• 分析师承诺：研究报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用信息已注明出处。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担投资风险。