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银河视点总结

核心内容概述

本报告为2014年7月18日的银河证券晨会纪要，内容涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场数据，以及多个行业的投资策略分析，包括纺织服装、轻工、银行、计算机、远东电缆、家电、房地产、医药生物等。报告还提及当日政策、经济及行业要闻，并附有银河证券的评级标准与免责声明。

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主要观点与关键信息

国际市场表现

• 道琼斯指数：17138.20，+0.45%
• 纳斯达克指数：4436.22，+0.45%
• 富时100指数：6784.67，+1.11%
• 恒生指数：23520.87，-0.01%
• 国企指数：10467.06，-0.08%
• 日经指数：15370.26，-0.06%

整体来看，国际市场表现分化，欧美股指上涨，而港股和日股小幅下跌。

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国内市场表现

• 上证综指：2055.59，-0.57%
• 深证成指：7194.74，-0.92%
• 沪深300指数：2157.07，-0.64%
• 上证国债：142.10，-0.04%
• 上证基金：3776.11，-0.34%
• 深圳基金：5114.03，-0.73%

国内市场整体偏弱，沪指与深成指均下跌，基金类指数表现也偏负面。

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期货与货币市场

• NYMEX原油：101.20，+1.24%
• COMEX黄金：1299.60，+0.21%
• LME铜：7061.00，-1.00%
• LME铝：1970.00，+0.39%
• BDI指数：755.00，-3.45%
• 美元/人民币：6.16，+0.05%

期货市场表现不一，原油与黄金上涨，铜、铝下跌，BDI指数下滑，汇率小幅上升。

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行业投资策略分析

纺织服装

• 行业现状：整体需求低迷，部分公司电商发展受限。
• 细分成长：童装、中端手表表现较好。
• 重点推荐：森马服饰、海澜之家、飞亚达、鲁泰A、富安娜。
• 关注标的：探路者、华孚色纺、山东如意、浙江富润。

轻工

• 投资策略：下半年关注“新模式”与“稳健成长”类个股。
• 重点推荐：东港股份、德尔家居、喜临门、奥瑞金、齐峰新材、美盈森、飞亚达、哈尔斯。
• 行业动态：整合并购加速，公司尝试互联网、物联网应用。

银行

• 盈利影响因素：信用扩张、同业业务、不良暴露。
• 投资策略：关注交易性机会，推荐平安银行、浦发银行、民生银行。
• 货币政策：定向宽松政策延续，中小银行受益。
• 基本面预期：2014年盈利增速预计为9%-10%。

计算机

• 板块展望：中报业绩分化，板块将调整，但下半年机会较大。
• 推荐方向：泛互联网化、金融信息化、自主可控。
• 重点推荐：捷顺科技、长亮科技、金证股份、拓尔思、启明星辰、浪潮信息。

远东电缆

• 公司转型：更名为“远东智慧能源股份有限公司”，经营范围扩展。
• 转型预期：外延并购与内部整合是转型关键，推荐评级不变。

家电行业

• 中报表现：预增为主，龙头公司增长确定性强。
• 重点推荐：美的集团、格力电器、青岛海尔、老板电器、华帝股份、海信科龙。
• 投资逻辑：估值低，防御性强，行业向龙头集中。

房地产行业

• 销售数据：6月销售环比改善，但整体仍低迷。
• 投资数据：上半年投资增速为近5年最低，新开工回暖。
• 库存压力：商品房待售面积增加，企业面临资金压力。
• 投资建议：谨慎看待房地产销售对家电的影响，关注龙头公司。

医药生物

• 药品行业：增速下滑，关注招标进度。
• 医疗器械：并购活跃，推荐新华医疗、宝莱特、三诺生物、利德曼。
• 医疗服务：谨慎参与，推荐信邦制药。
• 风险因素：行业增速低于预期，公司并购进度不达预期。

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当日政策与经济要闻

• 经济政策：国务院强调落实定向调控，推动经济进一步好转。
• 房地产政策：多地松绑，楼市销售额下降，但基建与国企改革持续推进。
• 国际动态：金砖国家合作加强，国际油价与煤价下跌。
• 其他要闻：央行宽松政策延续，美元/人民币小幅升值，企业并购活跃。

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评级标准

银河证券采用行业评级与公司评级体系，分为推荐、谨慎推荐、中性、回避四类，分别对应行业或公司表现超越、持平或低于市场平均水平。

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总结

本报告提供了多行业详细分析，强调在政策与经济环境下，关注具备转型潜力与业绩确定性的公司。重点推荐纺织服装、轻工、银行、计算机、家电等行业中的龙头企业，同时关注并购与创新业务带来的机会。整体市场环境偏弱，但政策支持与经济结构调整为部分行业带来中期投资机会。