20240701-国投安信期货-量化CTA周报_短周期量价逐步企稳_8页_1mb

金融衍生品市场周度分析与总结 (截至2024年6月28日)

本周期数据显示，主要股指期货继续下跌，其中IF2407跌幅超过0.8%，IC和IM主力合约跌幅显著，超过3%。市场普遍上涨需求减弱，小盘股表现持续疲软。资金流动方面，北向资金当周净流出规模达16710亿元，杠杆资金亦出现明显流出。

跨品种比值指示风险偏好回落明显，IC/IH比值降低，市场观望氛围加重。若不考虑近期事件，期指整体承压；尽管IF和IH的波动性略有下降，但大盘和中盘股指期货后半周期表现稳定，而个股期货仍波动剧烈。

估值角度看，沪深300估值指标处于五年来约82-83%历史分位。相较于债市，股市的性价比仍旧存在吸引力。但市场情绪偏负面，各高频宏观基本面因子评分普遍偏低，特别是通胀预期2分、市场情绪1分，而流动性指标评分较高，部分抵消了悲观预期。国债期货方面，呈现略微做多机会；期现价差显示主要指数仍贴水。

综合信号：短期建议倾向IF和IH做多，IM及T主力做空；长线信号则建议IF、IH、IM总体偏多。但信号与持仓量指示存在分歧，整体呈现震荡观点。国债策略方面，暂不建议跨品种套利。

风险提示：需警惕的潜在风险包括：经济复苏乏力，美国货币政策超预期变化，以及地缘政治动荡加剧的可能性。

国投安信期货宏观金融组 王锴