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中原证券晨会总结（2017年12月19日）

核心内容

中原证券晨会聚焦2017年中央经济工作会议后的市场走势及未来投资机会，分析了当前经济形势、行业配置建议、融资融券策略及市场表现。

主要观点

• 经济政策导向：十九大后，我国经济发展的总基调为“稳中求进，重质不重量”，重点推进供给侧改革、去杠杆，并开展三大攻坚战：防范化解重大风险、精准扶贫和防治污染。
• 重点布局领域：发展战略性新兴产业、实施国家大数据战略、推进雄安新区、粤港澳大湾区、长江经济带等区域发展，同时加强金融秩序整顿和房地产长效机制建设。
• 行业配置建议：建议规避前期资金流入较多的高估值行业，适当配置银行、军工、传媒等融资余额较低的行业。重点关注新能源、节能环保、租赁地产、高铁装备制造等具备政策支持和需求初具规模的行业。
• 融资融券策略：基于融资融券数据的量化技术性选股策略，筛选出融资融券余额7日均线出现拐点、成交量温和放大且上周涨幅为正的个股。策略表现良好，上周总回报0.68%，跑赢HS300指数1.24%。
• 市场表现：上周A股市场整体表现弱势，食品饮料、家电、计算机和商贸零售板块领涨，非银、钢铁、银行和煤炭板块跌幅居前。沪深300指数微涨0.11%，中证500指数下跌0.57%。
• 国际市场表现：欧美市场整体上涨，亚太市场表现分化，日经225和恒生指数均上涨，而BDI指数下跌2.94%。
• 大宗商品走势：美元指数下跌0.34%，COMEX黄金上涨0.56%，NYMEX原油微涨0.33%，铁矿石大幅上涨5.96%，螺纹钢、LME铜、铝等均小幅上涨，CBOT玉米和小麦下跌。

关键信息

2017年中央经济工作会议

• 会议强调“稳中求进”，推动供给侧改革和去杠杆。
• 提出三大攻坚战：防范化解重大风险、精准扶贫、污染防治。
• 重点布局战略性新兴产业、区域发展和金融改革。

融资融券策略

• 筛选条件：
  • 融资融券余额7日均线出现拐点，且拐点在近三个月7日均线最大和最小值的20%分位内。
  • 上周日均成交量是上上周日均成交量的1.2倍到2.5倍之间，且大于半年内日均成交量。
  • 上周涨幅为正，且周线为阳线。
• 策略表现：上周总回报0.68%，跑赢HS300指数1.24%。
• 风险提示：策略基于量化模型构建，历史业绩不能保证未来表现，需警惕市场系统性风险。

行业配置建议

• 受益行业：战略性新兴产业（如新能源汽车、新材料、高端装备制造）、现代服务业（如金融、设计、咨询）等。
• 短期受压行业：金融业、房地产业和传统制造业。
• 关注领域：京津冀、雄安新区、粤港澳大湾区、上海自由港等区域发展概念。

融资融券数据

• 融资净买入前五行业：银行、休闲服务、电子、建筑材料、通信。
• 融资净流出前五行业：家用电器、食品饮料、纺织服装、综合、轻工制造。
• 个券表现：四维图新、新华保险、美的集团等个股出现融资净流出。

新股申购信息

• 今日申购：光弘科技（300735）、朗博科技（732655）。
• 未来申购：伊戈尔（002922）、上海雅仕（732329）、新疆火炬（732080）、润都股份（002923）、鹏鹞环保（300664）、科华控股（732161）。

行业消息

• 北方地区冬季清洁取暖规划：到2019年，北方地区清洁取暖率将达到50%，替代散煤7400万吨。
• 煤炭市场：煤炭价格总体稳定，产能过剩问题未改变，市场供应逐步宽松。
• 铁路改革：中国铁总推进公司制改革，京沪高铁复兴号动车组实现WIFI全覆盖。
• 国产大飞机：C919大飞机第102架成功起飞，标志着国产大飞机项目取得重要进展。

资金配置建议

• 建议关注银行、军工、传媒等行业，因融资余额较低，可能迎来资金重新配置。
• 家用电器、食品饮料等板块因融资余额高位回落，风险偏好资金可能重新布局。

风险提示

• 组合基于量化模型构建，存在市场系统性风险。
• 在指数趋势性下跌时，策略表现可能不佳，需谨慎对待。

市场数据概览

指数表现

行业表现（前五名）

行业表现（后五名）

大宗商品走势

总结

本次晨会提供了对2017年中央经济工作会议后的市场走势分析，强调了稳中求进的经济基调及行业配置建议。策略建议关注银行、军工、传媒等融资余额较低的行业，同时提示了市场系统性风险。行业表现方面，食品饮料、家电、计算机和商贸零售板块领涨，而通信、电子元器件等板块表现较差。此外，还提供了新股申购信息及大宗商品走势数据，为投资者提供了全面的市场参考。