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报告摘要
晨会总结
核心内容概览
本次晨会聚焦于零售药房板块上涨、国瓷材料复牌及市场要闻三大主题，同时涵盖了海外市场表现、国内市场表现、大宗商品走势以及公司动态等内容。整体来看，市场呈现积极信号，部分行业迎来政策利好和业绩增长预期，值得重点关注。
主要观点与关键信息
一、零售药房板块上涨点评
- 板块表现：18日医药零售板块集体上涨，老百姓、国药一致、大参林、益丰药房等个股均有显著涨幅。
- 国药一致：被错杀的绝对零售龙头，优势省份门店数量和盈利能力突出，未来有望释放更多利润。
- 大参林：广东地区龙头，ROE高达37%，17年估值为纯零售行业中最低之一，具备较强增长潜力。
- 投资建议：继续看好国药一致和大参林，积极关注一心堂。
二、国瓷材料复牌点评
- 复牌背景：国瓷材料拟收购爱尔创75%股权，并与蓝思科技成立合资公司。
- 收购意义：实现从粉体到制品的垂直整合，增强公司在氧化锆陶瓷材料领域的竞争力。
- 行业前景：氧化锆陶瓷义齿渗透率提升，替代进口和参与全球竞争前景广阔。
- 募投项目：布局数字化口腔市场，预计成为公司新的利润增长点。
- 与蓝思合作：深化在消费电子领域合作，尤其在智能穿戴陶瓷产品方面有较大发展空间。
- 盈利预测：预计2017-2019年归母净利润分别为2.5亿、4.2亿、5.7亿元，EPS分别为0.42元、0.70元、0.95元，维持强烈推荐评级。
三、财经要闻
1. 台股陶瓷电容板块掀涨停潮
- 行业动态：MLCC缺货情况远超预期，部分型号缺货可能持续至2018年底。
- 国内相关企业：风华高科、三环集团、国瓷材料等均受益。
2. 3GPP会议召开，5G进入主题密集催化期
- 会议内容：5G非独立组网（NSA）标准即将通过，预计2018年一季度完成一阶段标准冻结。
- 产业链公司：中兴通讯、烽火通信、光迅科技、信维通信等有望受益。
3. 高铁WiFi全面覆盖
- 政策推动：中国铁路总公司计划推广高铁WiFi全覆盖，提升用户体验。
- 受益企业：精准信息、辉煌科技、海特高新、星网锐捷等。
4. 北京规范自动驾驶路测
- 政策意义：规范推动自动驾驶产业化，加速技术落地。
- 行业前景：预计2025年20%以上量产汽车将具备智能驾驶功能，市场规模或超千亿美元。
- 相关企业：华域汽车、保隆科技等。
5. 腾讯京东携手投资唯品会
- 投资规模：总计约8.63亿美元，溢价55%。
- 战略合作：腾讯与京东将为唯品会提供流量入口和渠道支持。
- 受益企业：天创时尚、音飞储存等。
6. 腾讯音乐或单独上市
- 估值预期：可能达到100亿美元。
- 市场地位：占据中国音乐平台主导地位，月活用户达7亿。
- 相关企业：三七互娱、视觉中国等。
7. 尿素价格再创新高
- 供需紧张：西南地区尿素供给量显著减少，预计紧张状态将持续至明年春季。
- 行业拐点：全球尿素产能扩张周期已过，国内环保压力下供需矛盾加剧。
- 受益企业：华鲁恒升、鲁西化工等。
市场表现
海外市场
| 指数 | 收盘 | 前收盘 | 涨跌幅(%) |
|---|---|---|---|
| 恒生指数 | 29,050.4 | 28,848.1 | 0.7 |
| 道琼斯数 | 24,792.2 | 24,651.7 | 0.57 |
| 纳斯达克 | 6,994.8 | 6,936.6 | 0.84 |
| 标准普尔 | 2,690.2 | 2,675.8 | 0.54 |
| 日经指数 | 22,901.8 | 22,553.2 | 1.55 |
| 金融时报 | 7,537.0 | 7,490.6 | 0.62 |
国内市场
| 指数 | 收盘 | 前收盘 | 涨跌幅(%) |
|---|---|---|---|
| 上证指数 | 3,267.9 | 3,266.1 | 0.05 |
| 沪深300 | 3,985.3 | 3,980.9 | 0.11 |
| 深证成指 | 10,960.1 | 10,998.1 | -0.35 |
大宗商品
| 指数 | 收盘 | 涨跌幅(%) |
|---|---|---|
| 纽约原油 | 57.4 | 0.33 |
| BDI | 1,619.0 | -2.94 |
| LME 铜 | 6,932.5 | 0.68 |
| LME 铝 | 2,075.0 | 0.44 |
| COMEX 黄金 | 1,264.6 | 0.56 |
公司动态亮点
- 国瓷材料：收购爱尔创75%股权，与蓝思科技成立合资公司，布局智能穿戴陶瓷材料。
- 腾讯音乐：或单独上市，估值达100亿美元。
- 华鲁恒升：尿素价格创新高，环保压力下产能受限，具备成本优势。
- 东旭蓝天：转让房地产业务，聚焦环保领域。
- 蓝思科技：与国瓷材料合作，拓展特种精密陶瓷应用。
- 顺丰控股、申通快递、韵达股份：快递业务收入增长显著。
- 华域汽车、保隆科技：布局智能驾驶，受益于自动驾驶政策。
- 风华高科、三环集团：受益于MLCC行业高景气。
投资评级体系
| 等级 | 定义 |
|---|---|
| 强推 | 超越沪深300 20%以上 |
| 推荐 | 超越沪深300 10%-20% |
| 中性 | 相对沪深300变动在-10%—10%之间 |
| 回避 | 相对沪深300跌幅超过10% |
风险提示
- 新业务拓展不达预期
- 产品盈利下滑
- 政策变动影响
- 市场波动风险
总结
本次晨会内容涵盖多个行业和公司动态，重点包括医药零售、新材料、5G、高铁WiFi、自动驾驶、电商平台、尿素价格等。整体来看，市场情绪积极，部分行业和个股受益于政策利好和业绩增长预期，值得投资者重点关注。同时，公司并购与战略合作推动产业链整合，增强市场竞争力。
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