20171219-东吴证券-晨会纪要_15页_1mb

报告摘要

东吴证券晨会纪要涵盖了宏观经济、通信、计算机、机械及食品饮料行业的分析与投资建议，重点围绕政策变化、行业趋势、市场数据及个股推荐等方面展开。整体来看，各行业均表现出不同程度的向好迹象，部分领域存在较大的投资机会。

流动性紧平衡：央行象征性加息，公开市场操作净投放货币800亿元，市场利率总体上升，美元指数小幅上行，但整体仍维持紧平衡状态。
高频数据观察：
- 下游：地产销售景气度回落，30大中城市商品房成交面积环比下降6.96%；汽车半钢胎开工率上升5.27%。
- 中游：水泥价格持续上涨2.17%，钢铁价格小幅上升，六大发电集团日均耗煤量上升3.35%。
- 上游：LME金属价格总体上涨，铜、铝涨幅较大（3.01%、3.42%），动力煤价格保持平稳，铁矿石价格及库存小幅上升。
- 价格：食品价格温和上升，果价、菜价、猪价、蛋价分别上涨1.73%、0.87%、0.98%、1.02%。
2018年经济逻辑：地产后周期，名义增速向实际增速收敛，预计实际GDP增速达6.6%-6.7%，名义增速回落至9.5%。
政策动态：
- 十部委发布《北方地区冬季清洁取暖规划（2017-2021）》，目标清洁取暖率70%，替代散煤1.5亿吨。
- 工信部印发《促进新一代人工智能产业发展三年行动计划（2018-2020年）》，推动AI与制造业深度融合。

行业表现：半导体行业量价齐升，硅片进入产能扩张周期。
投资建议：
- 推荐【晶盛机电】，作为国内稀缺的大尺寸单晶炉设备商，有望实现进口替代。
- 其他关注【北方华创】、【长川科技】、【至纯科技】等半导体设备及材料相关企业。
行业分析：
- 全球92%硅片产能集中在5家公司，无中国公司。
- 中国规划中的12寸硅片月产能已达120万片，有望缓解缺货问题。

行业表现：食品饮料行业上涨4.62%，显著跑赢沪深300指数（-0.6%）。
投资建议：
- 重点推荐白酒板块，看好茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、水井坊、沱牌舍得等。
- 食品类继续看好伊利、中炬高新、桃李面包等。
行业分析：
- 白酒行业需求旺盛，次高端白酒增长弹性大。
- 伊利通过渠道下沉、新品推出、品牌宣传等方式实现增长。
- 中炬高新调味品增速约30%，提价与促销策略有效推动业绩。

公司投资评级：
- 买入：预期个股相对大盘涨幅在15%以上
- 增持：预期个股相对大盘涨幅在5%-15%之间
- 中性：预期个股相对大盘涨幅在-5%至5%之间
- 减持：预期个股相对大盘跌幅在-5%至-15%之间
- 卖出：预期个股相对大盘跌幅在-15%以下
行业投资评级：
- 增持：预期行业指数相对大盘涨幅在5%以上
- 中性：预期行业指数相对大盘涨幅在-5%至5%之间
- 减持：预期行业指数相对大盘跌幅在-5%以下

本次晨会纪要内容涵盖宏观经济、通信、计算机、机械及食品饮料五大行业，整体趋势向好，部分板块存在明确的投资机会。重点关注5G、人工智能、陶瓷外观件、白酒次高端、食品饮料等领域，建议投资者关注相关个股及主题投资机会，同时需警惕行业增速放缓、政策执行不力、市场波动等风险因素。

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