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详细总结：EM Flows Tracker（2014年8月18日）

核心内容概述

本报告总结了2014年8月18日新兴市场（EM）的债券和股票资金流动情况，以及亚洲、CEEMEA和拉美地区的外汇储备变化。整体来看，EM债券基金持续流出，而股票基金则呈现小幅流入。在亚洲地区，虽然债券基金有波动，但股票基金表现相对稳定。拉美地区债券基金流出趋势明显，而股票基金则继续流入。CEEMEA地区则显示出不同的动态，其中土耳其的债券持有量略有下降，但南非和匈牙利的债券持有量有所增加。

主要观点

债券流动

• EM债券基金连续第二周流出，总流出额为-8.89亿美元，其中硬货币债券基金流出-4.98亿美元，本地货币债券基金流出-2.86亿美元，混合债券基金流出-1.05亿美元。
• 拉美地区经历了18周的债券流入后，连续第二周流出，1个月滚动流出额为-1.73亿美元。巴西和墨西哥出现流出，而哥伦比亚仍保持流入，金额为6000万美元。
• 亚洲地区的债券基金流动相对较小，主要表现为泰国债券的净买入，印度流出有所缓和，韩国债券流入稳定。这表明亚洲债券流动可能更多反映套期保值或“快钱”活动。
• CEEMEA地区中，土耳其的外国债券持有量下降0.1亿美元，但南非和匈牙利的外国债券持有量上升。

股票流动

• EM股票基金流入为+1.77亿美元，主要集中在与中国相关的基金。
• 拉美股票基金1个月滚动流入仍为+10.7亿美元，显示股票市场相对稳健。
• 亚洲股票基金整体改善，除印尼外，所有国家的股票基金流入均有所提升，其中韩国表现尤为突出。

关键信息

债券持有情况

• 亚洲：
  • 泰国：外国持有量为16.7亿美元，占发行量的16.1%。
  • 印度：外国持有量为39.2亿美元，占发行量的5.0%。
  • 韩国：外国持有量为48.1亿美元，占发行量的29.6%。
  • 菲律宾：外国持有量为5.6亿美元，占发行量的6.6%。
• CEEMEA：
  • 土耳其：外国持有量为55.1亿美元，占发行量的29.3%。
  • 南非：外国持有量为42.9亿美元，占发行量的46.7%。
  • 匈牙利：外国持有量为21.5亿美元，占发行量的50.8%。
• 拉美：
  • 巴西：外国持有量为191.1亿美元，占发行量的18.2%。
  • 墨西哥：外国持有量为151.6亿美元，占发行量的37.3%。
  • 哥伦比亚：外国持有量为10.3亿美元，占发行量的10.4%。

外汇储备变化

• 亚洲：外汇储备的月度变化显示存在波动，但整体趋势尚未明确。
• CEEMEA：外汇储备的月度变化趋势显示，部分国家如匈牙利和南非有上升。
• 拉美：外汇储备的月度变化趋势显示，部分国家如巴西和哥伦比亚有上升。

数据来源与备注

• 数据来源包括EPFR、BNP Paribas、Bloomberg、CEIC、MoF、SEBI、BOT等。
• 数据说明：
  • 韩国的每日数据反映“净购买”，未考虑赎回，因此可能高估净流入。
  • 印度的债券流动主要发生在每月20日左右的拍卖日。
  • 泰国的数据仅涵盖政府债券，未包括BOT债券和公司债。
  • 菲律宾的数据基于BSP的周数据，未包括SBI债券和公司债。
  • 外汇储备数据已调整，包括远期合约和估值效应。

附录：联系人信息

分发与披露

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