2024-03-06-丝路海洋-产业景气观察_疫情冲击行业改善明显_地产及上游行业依然承压_11页_718kb

报告基于2022年年报和2023年第一季度数据，对29个行业的经营状况进行了分析，重点关注非金融非城投主体，数据样本包括信用债发行主体和沪深A股上市公司，排除金融和城投企业。

总体来看，多数行业收入和利润实现正增长，但存在增收不增利现象。石油石化、基础化工等行业受上游资源品价格高位运行影响，收入和利润承压；房地产行业复苏缓慢，相关上游需求改善不足；电子等行业需求透支，收入下滑。

利润方面，社会服务行业在疫情结束后扭亏为盈，农林牧渔则因猪肉价格下跌亏损增加。建筑材料、钢铁和电子等行业利润连续下滑，需警惕盈利质量下降和现金流量恶化。

边际变化显示，社会服务和交通运输行业改善明显，增速转正；相反，基础化工和石油石化等行业恶化，利润增速由正转负。

其他分析包括：盈利能力方面，计算机和社会服务费用侵蚀严重；杠杆率上升的行业如房地产和建筑装饰企业风险较高；毛利率和净利润率多数下行，钢铁和基础化工等行业弱化显著。

数据来源：Wind和胜遇研究团队，报告强调不构成投资建议，并声明免责条款。