20220513-大有期货-股指期货研究周报_政策落实推进_A股积极反弹_16页_5mb

A股政策与市场分析总结（20220509 - 20220513）

核心内容概述

本周A股市场整体呈现震荡偏强态势，市场情绪有所回暖，赛道股表现优于大中盘股票，成交量回升，显示出市场信心逐步恢复。政策层面积极信号频出，推动A股中枢上移，市场有望稳步回升。同时，4月社融数据及CPI、PPI数据反映出当前经济环境的复杂性，但政策支持力度仍保持稳健，对市场形成一定支撑。

主要观点

• 政策推动市场情绪改善：政治局会议释放积极信号，提振市场信心；央行通过逆回购与MLF操作缓解短期流动性紧张，市场对1年期LPR下调预期增强。
• 市场处于筑底阶段：指数在3100点附近面临阻力，需更多资金配合才能突破；但赛道股回调充分，上行动力较强，技术底上移至3000点。
• 行业表现分化：赛道板块表现偏强，而大中盘股票相对疲软；IC品种因政策支持和行业景气度提升，成为市场关注焦点。
• 社融数据偏弱但政策支持稳健：4月社融增量跌破万亿，显示融资需求受疫情等因素抑制，但货币信贷政策靠前发力，金融支持实体经济力度不减。
• CPI与PPI走势分化：CPI同比上涨2.1%，环比上涨0.4%；PPI同比上涨8.0%，环比上涨0.6%。CPI-PPI剪刀差收窄，但PPI仍处高位，中下游企业成本压力依然存在。
• 财政与货币政策协同发力：为缓解小微企业成本压力，财政与货币政策加速推进退税减税降费，加大金融定向扶持力度。

关键信息汇总

市场表现

• 上证指数：3084.28，年初至今-15.26%，月度+2.76%，周度+2.76%
• 深证成指：11159.79，年初至今-24.89%，月度+3.24%，周度+3.24%
• 创业板指：2358.16，年初至今-29.03%，月度+5.04%，周度+5.04%
• 沪深300：3988.60，年初至今-19.27%，月度+2.04%，周度+2.04%
• 上证50：2748.24，年初至今-16.07%，月度+1.05%，周度+1.05%

股指期货表现

• IF2205：4849.20，周度涨跌幅+2.21%，成交量393473，持仓量89896
• IH2205：3209.40，周度涨跌幅+1.0978%，成交量202689，持仓量46604
• IC2205：7003.60，周度涨跌幅+4.7574%，成交量257027，持仓量87385

经济数据

• CPI走势：4月同比上涨2.1%，环比上涨0.4%；食品价格由降转涨，猪肉价格由降转涨，核心CPI稳中有降。
• PPI走势：4月同比上涨8.0%，环比上涨0.6%；PPI同比涨幅回落，但中下游制造业成本压力仍较大。
• 社融数据：4月社融增量9102亿元，同比少增9468亿元，显示融资需求受抑制，但M2等指标表现超预期。

市场策略建议

• 市场短期内仍有反弹空间，但需关注资金量是否持续放量。
• 赛道股因前期回调充分，具备较强上行动力，或成为超额收益来源。
• 建议关注IC品种，因其表现震荡最强，且政策支持下可能有更大波动空间。
• 5月经济预期有望上行，政策落实将推动市场稳步回升，但需警惕疫情扩散对复工进程的影响。

风险提示

• 疫情扩散及复工复产推进速度可能影响市场资金流动。
• 若政策落实不及预期，市场可能继续震荡。
• CPI-PPI剪刀差虽收窄，但PPI仍处高位，中下游企业成本压力未完全缓解。

数据来源

• 数据来源：IfinD，大有期货投研中心

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