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橡胶及纸类期权市场总结（2026/04/10）

核心内容概述

本报告分析了合成橡胶（BR）和天然橡胶（RU）期权市场的最新数据及市场趋势，涵盖标的期货价格、期权成交量与持仓量、隐含波动率、压力支撑位等关键指标。同时，结合市场情况，提出了相应的期权策略建议。

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标的期货市场数据

合成橡胶（BR）

• 标的合约：br2605
• 最新价：16900元
• 涨跌：-190元
• 涨跌幅：-1.11%
• 成交量：430193万手（较前日减少131191万手）
• 持仓量：46018万手（较前日减少2348万手）

天然橡胶（RU）

• 标的合约：ru2609
• 最新价：17140元
• 涨跌：+150元
• 涨跌幅：+0.88%
• 成交量：265971万手（较前日增加265971万手）
• 持仓量：154416万手（较前日增加12300万手）

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期权因子分析

合成橡胶（BR）期权因子

• 成交量PCR：1.06（较前日变化+0.23）
• 持仓量PCR：1.16（较前日变化0）
• 隐含波动率：
  • 加权隐波率：51.39%（较前日下降4.96%）
  • 年平均隐波率：35.00%
  • HISV20：57.62%

天然橡胶（RU）期权因子

• 成交量PCR：0.31（较前日变化-0.1）
• 持仓量PCR：0.52（较前日变化-0.01）
• 隐含波动率：
  • 加权隐波率：26.55%（较前日上升0.51%）
  • 年平均隐波率：25.13%
  • HISV20：16.65%

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压力支撑位分析

合成橡胶（BR）

• 平值行权价：17000元
• 压力位：20600元
• 支撑位：15000元

天然橡胶（RU）

• 平值行权价：17000元
• 压力位：18000元
• 支撑位：16000元

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行情解读

1. 合成橡胶（BR）

   • BR2605合约昨日收盘价为16900元，较前日下跌1.11%，成交量和持仓量均有所减少，表明市场情绪偏谨慎。
   • 隐含波动率维持在年均值0.3500上方，显示市场对未来价格波动的预期较高。
   • 持仓量PCR为1.16，处于近一年来的高位，表明多空持仓比例失衡，多头占优。

2. 天然橡胶（RU）

   • RU2609合约昨日收盘价为17140元，较前日上涨0.88%，成交量大幅增加，持仓量也有所上升，表明市场活跃度提升。
   • 隐含波动率维持在年均值0.2513上方，市场波动预期相对稳定。
   • 持仓量PCR为0.52，处于近一年来的高位，但低于合成橡胶，表明多空持仓相对平衡。

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期权策略建议

合成橡胶（BR）

• 方向性策略：无
• 波动性策略：由于地缘政治风险较大，不建议以卖方为主的策略（如单卖、双卖）

天然橡胶（RU）

• 方向性策略：建议构建看涨期权牛市价差组合策略，如：B_RU2605C16500 + S_RU2605C17500，以获取方向性收益。
• 波动性策略：无

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图表参考

• 合成橡胶价格走势

• 合成橡胶期权隐含波动率

• 合成橡胶持仓量PCR

• 合成橡胶期权成交额PCR

• 合成橡胶持仓分布

• 合成橡胶压力支撑位

• 天然橡胶价格走势

• 天然橡胶期权隐含波动率

• 天然橡胶持仓量PCR

• 天然橡胶期权成交额PCR

• 天然橡胶持仓分布

• 天然橡胶压力支撑位

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