20240311-正信期货-沪铜期权周报_铜价高位压力仍存_隐波率低位回升_11页_1mb

标的价格分析：

• 上周沪铜价格在高位区间运行，周尾价格上涨，测试70000元/吨压力位，但高位支撑仍存，显示铜价处于震荡偏强格局。
• 宏观方面，国内两会政策预期提振需求，但超预期效果有限，海外美联储降息预期增强（市场定价6月降息），但就业数据韧性压制美元 retreat；基本面上，国内铜库存超季节性累库，供需偏松，铜价在宏观与产业缺乏共振背景下高位压力仍存。

期权波动率分析及策略建议：

• 铜期权隐含波动率（IV）大幅回升，主力合约IV从1001%升至1358%，其他合约IV也普遍走高，波动率策略需关注信号变化。
• 趋势策略建议：遇铜价高位，可考虑卖出看涨期权以对冲潜在波动风险。
• 波动率策略建议：择机开展“双卖”策略（卖看涨+卖看跌）做空波动率，获取波动率回落的收益机会。

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