20240902-华龙期货-豆粕月报_利多消息刺激_油脂期价震荡反弹_7页_1mb

豆粕期货行情与基本面分析总结

行情回顾

2024年8月，豆粕期价在多空消息影响下探底回升，全月加权下跌360%，收于2971点。菜粕加权下跌747%，收于2242点。国际市场中，美豆下跌239%，至99900点，美豆粉下跌101%，至31260点。

基本面分析

USDA 8月报告显示，2024/25年度全球大豆产量预估为42873亿吨，高于7月预估；期末库存预估13430万吨，显著高于市场预期。南美产量调整中，阿根廷下调50万吨，巴西数据不变。国内方面，中国大豆进口量环比减少126万吨至985万吨，压榨利润改善，油厂库存维持高位。生猪产能修复需求预期回升，但饲料产量同比下滑。

跨品种分析

黑龙江和江苏地区大豆压榨利润为负，豆粕期货主力合约价格支撑在3000点以下。进口豆油与豆粕比价季节性强，菜粕与豆粕价差显著。数据显示，比价和价差处于历史较高水平。

后市展望

美豆因产量和库存利空跌破1000美分支撑。国内豆粕期价多重利空打压，创2020年以来新低，但持续下跌动能减弱。短期支撑存在，中期供应可能收缩而需求好转，预计期价震荡筑底。操作建议基于公开信息，供参考，入市风险自负。