20251120-国金期货-黄金期货日报_缺乏明确因素催化_沪金进入震荡_4页_798kb

黄金期货日报总结

核心内容

本报告为2025年11月20日的黄金期货日报，由研究员王建超撰写。报告指出，当前黄金市场处于震荡状态，缺乏明确的因素推动价格走势。主要分析了外盘和上期所期货盘面情况、宏观和基本面因素以及对黄金价格的行情展望。

主要观点

• 黄金价格走势：近期黄金价格受多种因素影响，呈现震荡格局。
• 美联储政策预期：美联储对12月是否降息存在严重分歧，多数官员仍倾向于未来继续降息。
• 非农数据延迟：美国劳工部宣布将10月非农就业数据纳入11月报告，推迟至12月16日发布，可能影响市场对美联储降息预期。
• 美股与黄金联动：黄金与美股纳斯达克指数同涨跌，可能与市场复苏预期和联储紧缩政策有关，但这种联动可能不会持续。
• 中国黄金进口：10月中国进口黄金61.24吨，环比和同比均出现大幅下降，显示国内需求疲软。

关键信息

1. 外盘和上期所期货盘面情况

• 伦敦现货黄金：周三探底后小幅反弹。
• 沪金2512主力合约：今日收盘932.56元/克，较上一交易日下跌4.44元/克，跌幅0.47%。
• 其他合约表现：
  • 2601：收盘933.90元/克，涨6.56元/克。
  • 2602：收盘935.46元/克，涨5.78元/克。
  • 2604：收盘937.92元/克，涨5.78元/克。
  • 2606：收盘940.54元/克，涨7.26元/克。
  • 2608：收盘943.56元/克，涨6.92元/克。
  • 2610：收盘945.78元/克，涨7.24元/克。
  • 2612：收盘948.96元/克，涨7.54元/克。
• 总体成交量与持仓量：当日总成交量为540,185手，总成交额为50,747,359.66万元，总持仓量为332,017手，较前一日减少3,635手。

2. 宏观和基本面分析

• 美联储会议纪要：显示对12月是否降息存在严重分歧，多数官员仍支持未来继续降息。
• 非农数据延迟：11月非农数据将推迟至12月16日发布，可能影响市场对美联储降息预期。
• 黄金与美股联动：黄金价格与美股走势同向，但长期来看，黄金的避险属性可能使其与美股分道扬镳。
• 中国黄金进口：10月进口黄金61.24吨，环比和同比均大幅下降，显示国内需求疲软。

3. 行情展望

• 短期走势：黄金价格短期内将维持震荡，缺乏明确的上涨或下跌驱动因素。
• 影响因素：美联储12月不降息的预期、美股走势以及黄金的避险属性均可能影响价格走势，但目前尚无主导因素。

风险揭示及免责声明

• 报告来源：本报告由国金期货有限责任公司制作，基于公开资料、第三方数据或调研结果。
• 免责声明：报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 风险提示：期货交易存在风险，入市需谨慎。

图片说明

• 图1：上期所黄金期货主力合约分时图
• 图2：纽商所黄金期货主力合约价格走势分时图
• 图3：上期所黄金期货合约行情图
• 图4：未明确说明，可能为补充信息或图表

总结

当前黄金市场因缺乏明确的驱动因素而进入震荡阶段，投资者需关注美联储政策动向、非农数据发布及美股走势对黄金价格的影响。中国黄金进口数据疲软，可能反映国内市场需求减弱。建议投资者在当前环境下保持谨慎，关注市场动态和政策变化，以制定合理的投资策略。