20251023-国贸期货-日度策略参考_1页_2mb

全球市场分析与策略参考

证监许可【2012】31号
发布日期：2025/10/23
研究单位：SRE
投资咨询号：20000116
从业资格号：FO251925

宏观与金融

股指短期内预计维持震荡偏强走势，需警惕关税政策反复及月底中美高层会议可能带来的风险。国债与资产荒利好债市，但央行提示利率风险压制上涨空间，黄金白银在避险降温与宏观主导下呈现震荡走势，需关注美联储降息预期、政府停摆等事件。

有色金属

铜价波动加剧，关注全球贸易摩擦反复与矿端扰动；镍价维持震荡偏强，但库存与宏观情绪构成压制；锌、锡、不锈钢价格受中美贸易缓和与宏观风险交织影响，多数建议区间操作；工业硅、多晶硅供需矛盾明显，短期偏震荡偏弱。

能源化工

原油与燃料油需关注OPEC增产、地缘降温、消费需求淡季及美关税态度软化的影响；沥青短期内跟随原油，需求进入淡季；橡胶、PTA看多情绪受供需驱动，但成本支撑不足；尿素价格重心下移，化工品整体震荡偏弱。

纸浆与原料

纸浆交易逻辑集中在11合约与布伦特老仓单操作；棕榈油市场多空交织，需观望产地减产与库存变化；玉米、大豆类产量波动，政策风险尚未完全明朗，短期震荡为主。

总结

市场整体呈现震荡走势，需密切关注中美政策反复、美联储降息预期、能源价格波动及产业供需变化。中长期建议以稳健为主，关注周期性机会与风险点，短期灵活操作区间策略，警惕宏观主导情绪转向。