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2023年10月23日 国投期货报告摘要

【烯烃类品种】

1. 丙烯：主力合约价格继续上行，因价格低位、生产企稳出货，期货拉锯调整。下游工厂需求暂无明显改善，按需采购，实盘放量有限。
2. 塑料与聚丙烯：主力合约震荡上行。聚乙烯因宏观偏暖、成本支撑增强，行情转好，小幅推涨；成交放缓。聚丙烯交投情绪改善，期价小幅跟涨。但下游需求仍偏弱，择低按需采购。

【纯苯-苯乙烯】

1. 纯苯期价继续反弹，华东现货价格同步回升，华东终端报价抬升。短期市场担忧装置检修及油价反弹，下游积极采购提振价格；中期进口量偏高仍是主要压力，关注港口累库节奏。
2. 苯乙烯期价上行，油价震荡上涨及地缘溢价回归，成本推动明显。供应端装置降负消息虽多，但尚未落地，库存高位去化压制上涨空间。

【PTA与PX】

1. 油价大幅反弹带动PX、PTA价格回升。下游涤丝企业压力缓解，涤纶长纤现货坚挺，加工差偏强。下游集中检修预期扰动供应，PTA加工差偏弱。
2. 中期需求转弱、库存累库预期压制价格，后市关注反套机会。

【甲醇】
短期因政策扰动市场心态反复，期价小幅上涨，港库存、内地烯烃企业外采需求减少，企业累库放缓。中长期海外限气临近，进口压力逐步减少，偏强运行。

【尿素】
价格上涨，农业刚需提升，港口订单陆续发出。供需边际好转，成本支撑有力，预计维持区间内震荡运行。

【PVC与烧碱】

1. PVC检修结束复产，供应增加，需求淡稳，出口维持强势，成本支撑不明显，低位震荡。
2. 烧碱装置检修导致供应窄幅波动，非铝下游补库情况良好，重碱需求略减，中长期产量过剩压力仍存。

【纯碱与玻璃】
纯碱小幅去库，光伏玻璃降温延续累库趋势，成本附近建议谨慎，倾向高位做空。
玻璃现货持续降价，中游负反馈延续，加工订单不足，预计下行空间有限，可关注波动期权。

【产品评级】
各品种使用星级进行评级，红色五星代表预测趋势性上涨（持多），绿色五星代表预测趋势性下跌（持空），动态星数表示市场情绪驱动的变化。