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报告摘要

浙商早班车 2013年11月12日总结

核心内容概述

本报告于2013年11月12日发布，内容涵盖市场交易策略、经济数据点评、浙江动态、精选公司分析、每日研报精选、估值与流动性分析及推荐股票池。报告指出当前经济仍处于探底阶段，建议投资者关注非周期行业，如医药和消费，并采取高抛低吸策略，避免满仓操作。同时，报告也提到了十八届三中全会的财税改革对地方经济的影响，以及天猫双11交易额突破191亿元的市场表现。

主要观点

1. 交易策略

非周期行业配置：建议投资者配置非周期行业，如医药、消费等，以应对当前经济探底。
控制仓位：由于市场中期趋势往复，投资者应控制仓位，采取高抛低吸策略。
多因子模型推荐股票：最新一期排名前5的股票为中源协和、科力远、浙报传媒、上海家化、北大荒。
FVM模型推荐行业：推荐家电、商贸、公用事业等行业，重点关注新增股票如国电电力、江苏旷达、中国北车等。

2. 2013年10月经济数据点评

出口恢复：扣除对港和东盟基数影响后，10月出口同比增长7.7%，为2013年单月最高点。
工业增加值：环比季调折年率升至10.8%，高于1-9月及7-9月均值。
固定资产投资：环比季调快于上月，房地产数据尚可。
消费稳定：地产系和汽车系消费增长脉冲未释放完毕。
CPI和PPI：CPI环比涨幅大幅下降，同比处于市场预期下限；PPI同比未突破基数效应，环比亦有所放缓。

3. 浙江动态

财税改革影响：十八届三中全会将推动财税制度的改革，重点包括事权和财权的明确、土地财政模式的调整、税收结构的优化以及税费法定化。
天猫双11表现：天猫11月11日13小时交易额突破191亿元，超去年全天交易额，8家店铺进入“亿元俱乐部”。

关键信息

1. 市场表现

内盘指数：沪深300收盘2315.89，涨0.34%；上证指数收盘2109.47，涨0.16%；深证指数收盘8168.67，涨0.16%。
外盘指数：道琼斯收盘15761.78，涨1.08%；恒生指数收盘22744.39，跌0.60%。

2. 精选公司分析

民生银行：前三季度盈利增长16%，创新步伐加快，维持2013年盈利增长17%的判断。
宁波华翔：前三季度业绩增长28%，但海外业务低于预期，预计13-14年EPS为0.60/0.76元。
老板电器：第三季度净利润增速超预期，预计2013年、2014年每股收益分别为1.55元、2.02元。

3. 浙商十大金股

代码	股票名称	起始 (元)	报收 (元)	至今涨幅 (%)
601166	兴业银行	16.69	11.07	3.63
002146	荣盛发展	13.99	10.95	-21.02
601238	广汽集团	6.11	8.85	46.28
600633	浙报传媒	13.50	32.09	140.95
002391	长青股份	16.92	19.04	13.97
002378	章源钨业	24.36	17.89	-25.85
002372	伟星新材	16.72	13.04	6.24
601798	蓝科高新	11.58	12.64	9.91
002646	青青稞酒	23.47	18.08	-22.04
601566	九牧王	16.18	12.46	-19.19

4. 估值与流动性

A股动态市盈率：11.57倍，低于均值1.10个标准差。
行业估值：银行、公路、铁路、煤炭处于历史底部区域；有色金属、信息设备、农林牧渔、信息服务、电子、医药、食品饮料存在较大溢价。
流动性：市场资金余额连续三周下降，A股市场存量资金略显紧张。

代码	名称	行业	涨跌幅 (%)
600027	华电国际	公用事业	-0.26
000543	皖能电力	公用事业	2.47
600622	嘉宝集团	综合	-0.39
600888	新疆众和	有色金属	0.31
600005	武钢股份	黑色金属	-1.00
000830	鲁西化工	化工	0.50
600015	华夏银行	金融服务	0.27
601939	建设银行	金融服务	0.00
600016	民生银行	金融服务	-2.40
601166	兴业银行	金融服务	-3.21
000001	平安银行	金融服务	-3.47
002048	宁波华翔	交运设备	-1.49
002284	亚太股份	交运设备	0.50
600418	江淮汽车	交运设备	-2.49
002082	栋梁新材	建筑建材	2.47
002508	老板电器	家用电器	0.27
002050	三花股份	家用电器	-3.45
002290	禾盛新材	家用电器	0.23
002519	银河电子	家用电器	0.87
002227	奥特迅	机械设备	0.47
002529	海源机械	机械设备	0.06
002225	华泰柏瑞	机械设备	0.78

每日策略精炼

趋势趋同指标：当该指标超过0.8且市场剧烈下跌时，未来40个交易日内指数调整/下跌的概率较大。
行业配置：投资者应配置非周期行业，如医药、消费等，控制仓位，采取高抛低吸策略。

重点推荐股票

股票名称	收盘价 (元)	EPS预测 (元)	PE (倍)	投资评级
聚飞光电	21.67	0.65	33	买入
东软载波	34.19	1.28	27	买入
立讯精密	25.69	0.63	41	买入
同方国芯	40.80	0.81	50	买入
欣旺达	17.64	0.41	43	买入
星星科技	14.07	-0.39	-36	买入
浙报传媒	34.66	-0.39	-36	买入
广汽集团	7.92	0.53	15	买入