> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 能源驱动 高台跳水：棕榈油市场周总结 ## 核心内容 本周棕榈油市场在能源价格波动的影响下表现震荡，主力合约P2609周K线收带长下影线的大阴线，价格下跌3.67%。市场整体呈现“高台跳水”的特征，价格波动剧烈，反映出市场对地缘政治和能源价格的敏感性。 ## 主要观点 - **能源价格波动影响显著**：由于中东局势的不确定性，能源价格大幅跳水，带动棕榈油市场同步波动。 - **期货市场表现**：本周棕榈油期货主力合约P2609周内价格区间为9402元/吨至10058元/吨，最终收于9621元/吨，周跌幅3.67%。 - **现货市场情况**：国内主要市场现货价格维持稳定，日照、广州、张家港等地的棕榈油参考均价分别为9740元/吨、9680元/吨和9730元/吨，较上周均有不同程度的下跌。 - **基差表现**：张家港市场基差维持在P609+100或9730元/吨，较上周下跌250元/吨，反映出期货价格的下行压力。 - **库存变化**：全国重点地区棕榈油商业库存为77.91万吨，环比减少1.33万吨，降幅1.68%，但同比去年增长108.65%，库存压力依然存在。 ## 关键信息汇总 ### 期货价格 - 周K线收带长下影线的大阴线 - 收盘价：9621元/吨 - 周跌幅：3.67% - 周最高价：10058元/吨 - 周最低价：9402元/吨 - 周成交量：151.8万手 - 周持仓量：33.8万手（较上周增加4.6万手） ### 现货价格 | 品种/地区 | 参考均价（元/吨） | 较上日 | 较上周 | 较上月 | |-----------|------------------|--------|--------|--------| | 日照 | 9740 | +50 | -250 | +300 | | 广州 | 9680 | +50 | -300 | +250 | | 张家港 | 9730 | +50 | -250 | +300 | ### 基差 - 张家港市场主流价格参考P609+100或9730元/吨 - 较上周下跌250元/吨 ### 库存 - 截至2026年4月3日（第14周），全国重点地区棕榈油商业库存为77.91万吨 - 环比减少1.33万吨，降幅1.68% - 同比去年37.34万吨增长40.57万吨，增幅108.65% ### 基本面情况 1. **马来西亚出口数据**： - AmSpec数据显示，4月1-10日棕榈油出口量为402,916吨，较上月同期减少30.7% - ITS数据显示，同期出口量为380,490吨，较上月同期减少38.9% - 两者数据均显示出口量大幅下滑，反映市场需求疲软 2. **MPOB供需数据**： - 库存量为226.7万吨，环比下降16.14%，但降幅不及预期 - 产量增至137.6万吨，环比增长7.21%，高于预期 - 出口量激增至155.1万吨，环比增长40.69%，略低于路透预期 - 产量恢复快于预期，导致库存去化幅度收窄 ## 综述 综合来看，本周棕榈油市场受到能源价格波动和地缘政治局势的影响，呈现震荡下行趋势。尽管马来西亚产量恢复较快，但出口数据不及预期，对价格形成下行压力。国内需求端表现低迷，港口库存压力较大，叠加能源价格的不确定性，市场情绪偏谨慎。后续需重点关注原油价格走势以及印尼B50计划的实施进展，这些因素可能对棕榈油市场产生深远影响。 ## 免责声明 - 本报告分析师具备期货从业资格，以独立、客观的态度出具分析。 - 报告内容仅反映分析师的研究观点，不构成买卖建议。 - 报告信息仅供参考，不保证其准确性或完整性。 - 未经授权，不得以任何形式发布、复制或传播本报告内容。 - 报告仅供国新国证期货有限责任公司客户使用，不视为对其他方的承诺或推荐。