20250701-东海期货-研究所晨会观点精萃_9页_290kb

商品投资咨询业务资格

• 宏观金融：美元指数走弱，风险偏好升温，国内制造业PMI回升，消费政策刺激市场情绪。资产短期震荡反弹，谨慎做多。

资产品种观点

1. 股票/股指：在消费政策、国内增量刺激及人民币升值下，风险偏好提振，短期谨慎做多。
2. 商品：
   • 黑色系：钢礡短期震荡反弹，谨慎做多；铁矿石区间震荡，中期或补跌；硅锰/硅铁需求一般，区间震荡。
   • 有色金属：铜偏强震荡，关税风险待观察；铝库存拐点已现，震荡偏强；碳酸锂供应宽松，等待反弹机会；工业硅受减产支撑。
   • 能源化工：原油OPEC增产预期导致油价下跌；PTA基差回落，需求低位；乙二醇去库有限，震荡运行。
3. 农产品：美豆种植面积下调预期短期利好，但库存压力仍在；棕榈油库存增加，预期走弱；玉米价格易涨难跌，生猪供应增加，需求平淡，价格由体重决定韧性。
4. 贵金属：黄金高位下行，避险需求下降，但地缘冲突风险仍支撑；白银短线偏弱。

市场情绪与操作建议

• 短期策略：多数品种谨慎做多或观望，关注政策落地及风险事件进展。
• 机会关注：工业硅、碳酸锂等供给收缩品种；OPEC+动向对原油影响；USDA种植面积公布前的美豆市场波动。