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天风证券7月金股推荐及分析要点

1. 重点推荐个股

• 百济神州-U (BShare-B)
  调入时间：20240731
  推荐逻辑：创新药行业领军企业，拥有全球专利与技术壁垒。

• 内蒙一机、三维化学、深信服、航发科技、潮宏基、纳睿雷达、小米集团-W
  调入时间：2025年3月31日/4月30日。

2. 主题研究：育儿补贴与科技

（1）育儿补贴政策

• 构成“托育基础支撑—经济减负—现金补贴”框架。
• 地方政策创新：补贴多元化、覆盖范围扩展、政策下沉。
• 财政支出转向民生：政策推动财政结构优化，支持生育与托育。

（2）深海科技、稳定币、脑机接口

• 稳定币：全球监管框架加速，央行数字货币推进。
• 脑机接口：技术突破频传，商业化元年开启。
• 深海科技：海洋经济占GDP 7.8%，重点布局深海装备与数字化应用。

3. 行业动态与机会

• 光伏：BC电池技术商业化加速，竞争优势显著。
• 通信设备：AI服务器需求驱动光模块、交换机市场增长。
• 医疗器械：国产脑机接口设备突破，芯片与软件设备受关注。
• AI & 数据中心：锐捷网络、天立国际控股受推荐。

4. 公司点评

• 金龙汽车：三龙整合加速毛利率提升，无人驾驶布局领先。
• 锐捷网络：AI需求驱动交换机放量，自研产品竞争力强。
• 德康农牧：轻资产模式+成本控制，养殖周期进入反转区间。

5. 风险提示

• 宏观：政策变动、经济波动、补贴力度不及预期。
• 行业：新电池技术替代、AI发展节奏、产能出清不及预期。