> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 【方正策略】特朗普访华落地后的市场分析总结 ## 核心内容 本次中美元首北京会晤整体偏积极，为后续中美关系缓和奠定了良好基础。双方在多个领域达成共识，包括中美关系定位、投资合作、人工智能安全协议、地缘政治议题等。尽管存在分歧，但市场对此次会晤的预期较为乐观，整体呈现积极反应。 ## 主要观点 1. **会晤成果** - 双方同意构建“中美建设性战略稳定关系”，并就人工智能安全协议、投资合作、地缘政治（如霍尔木兹海峡开放）等议题展开对话。 - 中方表示愿意与美方继续深化合作，但具体细节如购买美国石油、购买波音飞机等仍需进一步确认。 - 市场在会晤前已出现上涨，会晤期间和会后出现兑现走势，但整体为良性调整。 2. **历史对比与市场走势** - 过去的中美元首会晤前后，市场通常在会晤后一个月内实现修复，并在T+60时间维度迎来反弹。 - 本次会晤后，市场在会晤结束一周左右出现小幅调整，但预计将在一个月内实现快速修复，并延续上行趋势。 3. **市场预期与调整** - 会晤前市场上涨主要由中美关系缓和预期驱动，会晤后出现调整，但无明显利空因素。 - 市场调整后，预计将在未来1个半月左右开启反弹，具体取决于中美会晤成果及中东局势变化。 4. **市场主线与投资方向** - 继续看好本轮牛市的三条主线： - **AI驱动下的科技成长**：核心标的逢低布局，关注AI缺电、科技新技术、新材料等方向。 - **调整相对充分的HALO资产**：关注核心资源（有色金属+化工）和泛能源（煤炭、电力、石油石化）。 - **题材股阶段性行情**：关注政策与消息共振下的算电协同、商业航天、机器人、对美出口链等方向。 ## 关键信息 - **会晤时间**：2026年5月13日至15日。 - **市场表现**：会晤前市场上涨，会晤期间和会晤后出现调整，但调整为良性。 - **历史数据**：2017年以来的中美元首会晤显示，市场在会晤后一个月内通常修复，并在T+60维度迎来反弹。 - **PMI数据**：会晤后一个月的市场表现通常与PMI上行相关。 - **风险提示**：全球宏观环境波动、地缘政治风险、历史比较法的局限性、部分数据更新缓慢、全球宏观不确定性加剧等。 ## 市场预期与投资建议 - **市场预期**：中美关系缓和、关税下调预期、产业周期推动等将对市场形成支撑。 - **投资建议**：建议关注AI相关产业链、核心资源及泛能源板块，以及中美关系改善带来的对美出口链和题材股机会。 ## 分析师声明 分析师具备证券投资咨询执业资格，报告内容基于公开合规数据和独立分析，力求客观公正，不受到第三方影响。 ## 免责声明 本报告仅供方正证券适当性评级为C3及以上的投资者参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。报告内容版权归属方正证券，未经授权不得复制、转发或公开传播。 ## 联系方式 - **方正证券研究所** 北京：朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座17层 上海：静安区延平路71号延平大厦2楼 深圳：福田区竹子林紫竹七道光大银行大厦31层 广州：天河区兴盛路12号楼隽峰苑2期3层方正证券 长沙：天心区湘江中路二段36号华远国际中心37层 网址：https://www.foundersc.com 邮箱：[email protected]