20231110-新湖期货-动力煤周报_9页_4mb

动力煤周报总结

核心内容概述

本报告为新湖期货动力煤周报，主要分析了本周动力煤市场的政策动态、现货与期货价格走势、供应与需求情况、库存变化以及市场策略建议。整体来看，动力煤市场在寒潮与厄尔尼诺现象的双重影响下，呈现出价格反弹、供需两旺的态势，但市场仍面临保供压力与暖冬预期的压制。

主要观点

1. 政策与要闻

• 能源局：2023年新疆用电负荷增长明显，预计“迎峰度冬”期间全疆最大负荷将增长16.3%，用电量同比增长8.6%。部分地区负荷增速超过20%，电力保供压力较大。
• 安监局：发布《煤矿安全监管监察行政处罚自由裁量基准》，强化煤矿安全监管。
• 世界气象组织：厄尔尼诺现象将至少持续至2024年4月，预计推动陆地和海洋温度进一步升高。
• 中央政治局常委、国务院副总理：强调冬季保暖保供，要求抓好煤炭、天然气生产供应。

2. 现货与期货价格

• 本周动力煤价格反弹上行，港口价格持续上涨，产地成本及旺季预期支撑贸易商挺价意愿。
• 主力合约基差走扩，显示现货价格高于期货价格。
• 印尼煤价格下跌后再度反弹，但海外价格指数继续回落。

3. 供应情况

• 本周部分煤矿复产，供应环比改善，产能利用率有所上升。
• 受发运利润倒挂及铁路运量抽调影响，港口调入量出现下滑。
• 大秦线发运量因上述因素有所下降，铁路发运保持中低位。

4. 需求情况

• 北方寒潮及暖湿气流导致中东部地区大范围降温，供暖需求增长，推动整体需求上升。
• 非电行业（如化工）需求表现好于预期，开工率维持高位，新装置投产意愿增强。
• 电厂日耗季节性反弹，接近同比水平，预计中旬前将明显高于去年同期。

5. 库存情况

• 电厂库存整体企稳，沿海地区库存有明显去化。
• 可用天数季节性下降，但仍保持同期高位。
• 北方港口库存高位累增，受封航影响，调出受限，库存窄幅波动。

关键信息

价格走势

• 港口价格：持续上涨，受产地成本及旺季预期支撑。
• 期货价格：盘面价格平稳，主力合约基差走扩。
• 印尼煤价格：下跌后反弹，但海外价格指数继续回落。

供应与需求

• 供应：部分煤矿复产，整体供应较充足，产能利用率上升。
• 需求：供暖需求增长，非电行业表现超预期，日耗季节性反弹。

库存变化

• 电厂库存：企稳，沿海地区库存去化。
• 港口库存：高位累增，北港调出受限。

结论与策略建议

市场趋势

• 本周市场进入旺季，供需两旺，价格反弹。
• 厄尔尼诺现象持续，暖冬预期偏强，可能对煤价形成压制。

策略分析

• 短期煤价受寒潮刺激，预计本月中旬前仍将窄幅上行。
• 若暖冬预期兑现，年末行业或进入高位震荡状态。
• 建议关注冬季天气变化，尤其是寒潮与暖冬的交替影响。

免责声明

本报告由新湖期货股份有限公司提供，旨在为市场提供参考，不构成投资建议。所有信息来源于公开资料及调研，不保证其准确性和完整性。投资者应独立判断，谨慎决策。未经授权，不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，需注明出处，并不得有悖原意。