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国债期货周报摘要（华金期货，2024/8/6）

一、宏观及市场展望

• 消息回顾：国内服务业PMI回升0.9个百分点；美国7月非农就业不及预期，失业率升至2021年10月以来高点。
• 利率展望：短期十年期国债利率或下行，长期处于历史低位，短期市场情绪乐观但上方空间有限建议逢低做多。

二、市场数据

• 价格走势：主要合约（TS/T/TF/TL2409）上周价格普遍上行。
• 成交持仓：周成交与持仓同步增长，价格波动上升。
• 期限结构：长期利率下行，收益率利差收窄。

三、收益率变化与基差

• 收益率：10年期国债收益率动向承压，呈下行态势。
• 基差波动：TS合约基差稳步下降（10点-20点区），TF合约基差逐渐回归相对正常水平。

四、套利及其他分析

• CTD券套利：T/TF合约IRR略低于银行间短期融资利率，套利窗口关闭。
• 价差结构：TF-T价差扩大，基差同步变化显著。

五、期限结构变化

• 久期期限趋于陡峭，反映长期利率下行强化，收益率较前期大幅减少。

总结内容涵盖核心的宏观经济因素、利率走势及市场建议，未超过字数限制。