20221216-川财证券-风光行业周报_产业链上游博弈持续激烈_组件降价幅度低于上游_13页_432kb

风光行业周报总结

核心内容

本周风光行业整体表现疲软，光伏和风电板块均出现不同程度的下跌。供应链价格持续下行，上下游竞争加剧，终端市场对组件采购保持观望态度。尽管全球光伏装机需求旺盛，但产业链整体仍面临价格压力，尤其在硅片和电池片环节，价格战和需求萎缩导致价格快速下跌。风电行业则因国内招标高增和欧洲海风需求明确，景气度持续提升，盈利预期有所改善。

主要观点

• 光伏行业：单晶硅片价格战开启，主流规格价格进入加速下跌区间，龙头大厂价格下跌速率逐日更新，跌幅显著。电池片价格也因硅片价格混乱和组件厂拉货需求萎缩，出现熔断式下跌。尽管如此，行业整体仍具备量利齐升潜力，看好光伏产业链一体化及逆变器龙头企业的长期发展。

• 风电行业：国内风电招标持续高增，叠加欧洲海风需求规划明确，行业景气预期增强。随着风光大基地和海上风电项目加速推进，以及风机大型化降本趋势，风电龙头企业盈利有望持续释放，看好风电零部件和海上风电产业链头部企业。

关键信息

产业链价格趋势

• 硅料：价格持续博弈，主流大厂签单规模有限，价格下跌明显。致密料价格为288元/公斤，周跌幅1.37%。
• 硅片：
  • 166mm单晶硅片价格为5.6元/片，周跌幅8.65%。
  • 182mm单晶硅片价格为5.8元/片，周跌幅15.08%。
  • 210mm单晶硅片价格为7.9元/片，周跌幅12.22%。
  • N型单晶硅片价格为8.8元/片，周跌幅10.20%。
• 电池片：
  • M6尺寸电池片价格为每瓦1.2元，周跌幅3.08%。
  • M10和G12尺寸电池片价格分别为每瓦1.22-1.25元和每瓦1.22元，周跌幅在6-8%之间。
• 组件：
  • 500W+单玻组件价格在每瓦1.84-2元，双玻组件价格在每瓦1.88-2.03元。
  • 中国区集中式项目组件价格为每瓦1.9元，周跌幅1.55%。
  • 中国区分布式项目组件价格为每瓦1.95元，周跌幅1.52%。
• 辅材：
  • 光伏组件（3.2mm）价格为27.5元/平方米，周涨幅0.00%。
  • 光伏组件（2.0mm）价格为20.5元/平方米，周涨幅2.24%。

市场表现

• 电力设备指数：本周下跌3.77%。
• 光伏设备指数：下跌6.56%，跌幅最大。
• 风电设备指数：下跌5.17%。
• 个股表现：
  • 光伏设备行业涨幅前三：ST天龙（5.66%）、ST中利（1.77%）、向日葵（1.23%）。
  • 光伏设备行业跌幅前三：赛伍技术（-17.73%）、禾迈股份（-14.83%）、锦浪科技（-12.64%）。
  • 风电设备行业涨幅前三：日月股份（-1.44%）、吉鑫科技（-2.14%）、中环海陆（-2.24%）。
  • 风电设备行业跌幅前三：振江股份（-11.99%）、天能重工（-8.18%）、大金重工（-8.12%）。

行业动态

• 政策支持：工信部等四部委发布《关于深入推进黄河流域工业绿色发展的指导意见》，支持清洁能源高效利用，重点发展光伏、风电等产业。
• 项目推进：山东省公示2022年市场化并网项目名单，山西省公布风电、光伏项目评审结果，内蒙古推动风电、光伏相关专业建设。
• “十四五”规划：国家发改委发布《“十四五”扩大内需战略实施方案》，强调加强能源基础设施建设，提高清洁能源利用水平，推进多能互补和新型电力系统建设。

公司动态

• 晶澳科技：拟扩建石家庄和东台的一体化产能，总投资115.47亿元。
• 通威股份：与南通市经济技术开发区合作建设年产25GW高效光伏组件制造基地。
• 协鑫科技：旗下公司完成5亿元B+轮融资，由淡马锡、红杉中国、IDG资本等领投。
• 宝馨科技：与鄂托克旗政府合作推进新能源高端智能制造项目。
• 横店东磁：拟在四川宜宾设立子公司，扩大光伏产业布局。
• 奥特维：拟发行不超过114,000万元可转债，用于主营业务相关项目。
• 正泰电器：与两家咨询中心共同出资3.47亿元设立温州盎泰电源系统有限公司。

风险提示

• 供应链瓶颈可能导致需求不及预期。
• 市场竞争加剧可能引发行业盈利能力下滑。

行业公司评级

• 证券投资评级：以6个月内绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。

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