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芳烃早报总结

核心内容概述

2023年2月9日的芳烃早报由银河能化研究员隋斐发布，涵盖了PTA、MEG、PF及EB四个主要品种的市场情况、重要资讯与交易策略。报告指出，受供应增加与需求恢复缓慢的影响，相关产品价格预计震荡偏弱，且累库压力较大。

主要品种分析

PTA（精对苯二甲酸）

• 市场情况：

  • PTA2305期货主力合约昨日日盘收于5624元/吨，夜盘收于5648元/吨。
  • 主港基差为05-40，3月MOPJ在694美元/吨附近有成交。
  • PX估价上涨至1051美元/吨CFR。

• 重要资讯：

  • 江浙涤丝产销整体偏弱，平均在4成左右。
  • 直纺涤短平均产销为44%。

• 交易策略：

  • 上游方面，国内多套PX装置计划重启，广东石化新装置即将投产，供应预期提升。
  • 聚酯负荷提升，但PTA检修装置重启背景下仍面临累库压力。
  • 一季度PX和PTA累库压力大，加工费估值偏低。
  • 短期价格预计震荡偏弱。

MEG（乙二醇）

• 市场情况：

  • EG2305期货主力合约昨日日盘收于4192元/吨，夜盘收于4171元/吨。
  • MEG现货基差在05合约减90-95元/吨附近。
  • 上午几单在4085-4095元/吨附近成交。

• 重要资讯：

  • 美国南亚36万吨/年的乙二醇装置于2月8日重启。

• 交易策略：

  • 国内乙二醇部分检修装置计划重启，供应预期小幅回升。
  • 春节期间港口库存累库较历史同期偏高，一季度仍将面临累库压力。
  • 价格预计震荡偏弱。

PF（聚酯纤维）

• 市场情况：

  • PF2304主力合约昨日日盘收于7288元/吨，夜盘收于7314元/吨。
  • 现货方面，江浙商谈重心在7200-7350元/吨，福建主流在7350-7400元/吨，山东、河北主流在7300-7450元/吨送到。

• 重要资讯：

  • 江浙涤丝产销整体偏弱，平均在4成左右。
  • 直纺涤短平均产销为44%。

• 交易策略：

  • 短纤工厂开工偏高，产销再度转弱。
  • 下游纯涤纱开工逐渐回升，库存累积。
  • 当前短纤加工费估值偏低，成本支撑强。
  • 若需求好转，加工费有望抬升。

EB（苯乙烯）

• 市场情况：

  • EB2303期货主力合约昨日日盘收于8384元/吨，夜盘收于8352元/吨。
  • 江苏苯乙烯现货自提均价8335元/吨，环比上涨45元/吨。
  • 华东纯苯现货均价6850元/吨，环比上涨65元/吨。

• 重要资讯：

  • 华东纯苯港口贸易量库存26.07万吨，较2月1日减少0.4万吨，环比下降1.51%，同比上涨42.77%。
  • 苯乙烯华东主港库存总量增至21.00万吨，现货商品量增至16.40万吨，生产企业总库存减少0.37万吨至15.72万吨。

• 交易策略：

  • 广东石油年产80万吨苯乙烯装置按原计划于2月上旬投料试车。
  • 淄博峻辰年产50万吨苯乙烯装置计划于3月20日投料试车。
  • 非一体化装置利润尚可，生产企业开工率偏高。
  • 下游利润收缩，成品库存较高，主港库存延续累库。
  • 价格预计震荡偏弱。

总体市场展望

• 供应端：PTA、MEG、EB均面临供应增加的压力，尤其是PX、乙二醇及苯乙烯装置重启，预计一季度累库压力较大。
• 需求端：聚酯负荷提升，但下游涤丝、涤短及纯涤纱产销仍偏弱，需求恢复缓慢。
• 价格走势：各品种短期价格预计震荡偏弱，加工费估值偏低，成本支撑较强。
• 投资建议：报告强调以上观点仅供参考，不作为入市依据，建议投资者结合自身判断进行操作。

作者承诺与免责声明

• 研究员隋斐持有期货从业资格证书，承诺以独立、客观的态度出具报告。
• 报告内容仅作参考，不构成投资建议，不担保其准确性或完整性。
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