20250919-国富期货-_早间看点_美豆当周出口销售净增92.53万吨符合预期_CONAB巴西25_26年大豆产量料增3.6_8页_2mb

国富期货早间看点总结

美豆出口与产量预期

• 美国大豆当周出口销售净增92.53万吨，符合预期；CONAB预测巴西25/26年度大豆产量将增加3.6%，达到1.7767亿吨。
• USDA干旱监测显示，美国约36%大豆种植区域受干旱影响，恶化。

产区天气

• 美国大豆主产州未来天气气温高于正常，降水量接近或低于中值；炎热天气可能延迟作物成熟和收割，部分阵雨或致大雨，有利减旱但不利收割。

国际供需动态

• IGC报告：南美大豆出口超出预期，全球大豆产量预计基本持平；预计2025/26年度大豆贸易量达到峰值。
• 阿根廷大豆产业受关税政策打击，出口潜力受限；欧盟油菜籽产量预期上调至2160万吨。
• 美豆、豆粕、豆油出口数据：本周净增分别符合预期，但装船量波动。

国内供需情况

• 中国8月棕榈油、豆油进口同比增加；豆粕成交环比下降，开机率下降；农产品批发价格指数略有上升，部分商品价格波动。
• 国内油厂开机率下滑，豆粕需求减弱。

宏观要闻

• 美联储利率预期：10月降息概率高，12月维持或降息可能性增加；美国失业数据优於预期，制造业指数正面。
• 中国央行开展逆回购净投放；美元/人民币汇率上调。
• 美国领先指标修正，费城联储制造业指数上升。

资金流向

• 期货市场资金总体净流入108.58亿元；商品期货资金流出，但农产品期货资金净流出较少；股指和国债期货资金净流入显著。