20250224-东吴证券-建筑材料行业跟踪周报_科技消费继续领跑_20页_905kb

该报告为建筑材料行业的周度跟踪分析，主要涵盖建筑材料板块的市场表现、大宗建材（水泥、玻璃、玻纤）及消费建材的运行情况，并提出投资建议。本周建筑材料板块整体表现疲软，板块下跌9.6%，与市场基准存在较大差距。

大宗建材中的水泥、玻璃、玻纤市场呈现区域分化和需求偏弱的特点。水泥价格继续下行，需求端环比有所提升但同比下滑，不同地区市场表现差异显著。玻璃库存有所累积，价格整体趋稳。玻纤市场则呈现结构性改善，龙头企业盈利有修复迹象，且受风电、新能源等领域的需求推动，行业景气度有望提升。

在投资策略上，报告建议关注以下重点方向：

1. 具备科技属性和龙头地位的企业，如萤石网络、石头科技、上海港湾、公牛集团、鸿路钢构。
2. 消费端公司，如北新建材、伟星新材、欧派家居、箭牌家居。
3. 利空出尽的工程材料企业，如坚朗五金、三棵树、东方雨虹。
4. 财政政策受益标的，如水利建设相关的易普力、华新水泥等。

同时，供给侧去产能背景下，企业并购重组意愿增强，建议重点关注已有并购布局或控股新兴资产的公司，例如上海港湾、诚邦股份等。

全球市场方面，中国企业在基础设施建设领域的国际参与度提升，建议关注上海港湾、中国交建等具有国际化优势的企业，以及在脱钩断链背景下海外产能占比高的公司，如中国巨石、爱丽家居等。

风险提示方面，需关注地产信用风险超预期及政策变化，这些因素可能对行业整体发展产生影响。

总体来看，建材行业短期面临需求疲软压力，但中长期在供给侧改革和新应用拓展的推动下具备一定成长潜力，建议投资者在政策变化和结构性机会中寻找机会。