教育行业深度：公职招录行业深度，疫情期间考试时间错位，公职人员长期仍具补充需求-20210515-东吴证券-23页_1mb

教育行业深度总结：公职招录行业分析

核心内容概述

本报告聚焦于中国公职招录行业，尤其是公务员考试及公考培训市场。通过对2020-2021年省考和国考的招录人数、报名人数及录取率的分析，指出尽管2021年省考招录人数略有减少，但整体仍保持增长趋势。同时，报告强调了公务员考试竞争的加剧，以及公考培训行业的持续增长动力，指出参培率和客单价的提升是行业发展的关键。

主要观点

1. 公考招录与报名人数分析

• 2021年省考：招录人数为15.6万人，同比减少约0.5万人，但较2018年和2019年的招录人数仍保持增长。报名人数达到约585万人，创近5年新高，同比上升7.5%。
• 2021年国考：招录人数为2.6万人，继续扩招；报名人数为157万人，同比上升9.3%，录取率降至1.6%，为近5年最低。
• 内卷现象加剧：国考和省考报名人数均大幅增长，反映出公务员考试竞争愈发激烈，推动了公考培训行业的快速发展。

2. 公职人员需求分析

• 公务员数量：截至2019年，狭义公务员约719万人，广义公务员约1990万人，广义国家财政供养人员约5655万人。
• 未来需求：
  • 自然退休补充：每年约18.5万人的新招录仅能弥补自然退休的流失。
  • 城镇化需求：每年约8万人的缺口，与城镇化进程相关。
  • 长期发展：若达到主要发达国家公务员公民比（约2%），我国仍有300万的公务员数量提升空间。

3. 公考培训行业发展趋势

• 行业特性：公务员考试具有“模糊且重要”的特性，导致考生更倾向于选择有品牌优势、口碑良好、成绩有保障的头部机构。
• 头部机构优势：完善的教研体系、强大的品牌影响力、广泛的渠道覆盖，使中公教育和华图山鼎等头部机构更具竞争力。
• 参培率提升：随着就业压力增大和体制内工作的性价比凸显，考生对培训的需求持续增加。

关键信息

1. 公考竞争加剧

• 就业压力：高校应届毕业生逐年增加，就业竞争加剧，导致更多人转向公务员考试。
• 后疫情时代：人们对工作稳定性的重视程度提升，公务员考试成为热门选择。
• 隐性福利：公务员工作隐性福利好，社会地位高，尤其受到年轻一代的认可。

2. 2021年招录人数减少原因

• 考试时间错位：2020年因疫情将考试推迟至8月，2021年提前至3月，导致招录计划调整，而非真正的缩招。
• 基数影响：2020年因疫情大幅扩招，导致2021年招录人数基数偏高，对比2018年和2019年仍呈增长趋势。

3. 头部机构受益分析

• 中公教育：作为非学历职业教育培训龙头，提供公务员、事业单位、教师等考试培训，业务覆盖广泛。
• 华图山鼎：华图教育与山鼎设计合并后，形成双寡头格局，品牌和教学网络优势明显，资本化进程持续推进。

投资建议

• 推荐标的：中公教育和华图山鼎，认为其在公考培训市场中具备显著优势，未来有望持续受益。
• 估值数据：提供相关公司的收入、净利润、市盈率等数据，供投资者参考。

风险提示

• 参培率不及预期：若考生参培意愿不足，可能影响行业增长。
• 报名人数下滑：若就业环境改善，可能导致公务员考试报名人数下降。

行业走势

• 趋势预测：公考培训行业将在未来5-15年内持续受益于参培率和客单价的提升。
• 增长动力：公务员考试的长期需求及竞争加剧是行业发展的主要驱动力。

图表说明

• 图1-4：展示2018年以来省考招录人数、报名人数及录取率的变化趋势。
• 图5-7：反映国考和省考笔试时间及报名人数的变化。
• 图8-10：说明考研人数增长与公务员考试竞争加剧之间的关系。
• 图11-15：对比不同国家公务员占总人口比例，分析我国公务员体系的优化空间。
• 图16-22：展示中公教育和华图山鼎的收入、利润及市场占比情况。

总结

本报告分析了中国公职招录行业在疫情期间的调整及未来发展趋势，指出公务员考试竞争加剧，公考培训行业面临增长机遇。同时，强调了公务员需求的长期增长空间，以及头部机构在行业中的优势地位。建议关注中公教育和华图山鼎等公司，但需注意参培率提升不及预期和报名人数下滑等潜在风险。