20240714-创元期货-碳酸锂周报_进口减少过剩边际性好转_需求乏力锂价震荡筑底_13页_770kb

碳酸锂周报核心观点总结

本周市场回顾

• 盘面价格：主力2411合约收盘价91350元/吨，环比下跌27%；08-11合约月差-1950元/吨，维持套利机会，远月价差支撑有限。
• 成交量与持仓：主力合约成交量与持仓量无明显变化，资金参与度一般，预计价格波动幅度收窄。
• 现货情况：SMM电池级碳酸锂报价89750元/吨，环比下调800元；电碳价差4900元/吨，与上周持平。

供给与库存

• 产量与库存：周度产量14936吨（+133吨），库存116万吨（+4609吨），上游环节库存积累明显，过剩趋势延续。
• 矿端供给：锂精矿SC6报价下调26美元/吨，碳酸锂生产成本下降约1700元/吨，但盘面价格仍低于成本，部分企业亏损。
• 进口：7月智利碳酸锂出口环比减少，但总量仍处高位；国内碳酸锂进口创历史新高，供给压力增加。

需求端表现

• 终端需求：新能源汽车周度上险量连续下滑，渗透率虽达49%，但补库意愿仍弱，终端需求乏力向上传导。
• 中游排产：磷酸铁锂排产环比下降4%，三元材料小幅上升，整体排产数据表现平淡。

供需平衡与展望

• 月度平衡表：供给过剩233万吨，过剩幅度边际好转但规模仍偏大，需求环比增速为11%。
• 价格趋势：因供给过剩仍存、终端需求疲软，碳酸锂向上空间有限，预计震荡筑底，关注进口减少带来的供给结构变化。