20180909-光大证券-衍生品周报_股指震荡反复_期权市场情绪稍有缓和_9页_1mb

报告摘要

本周报告主要分析了上证50ETF期权市场、股指期货市场以及主要股指的运行情况，同时对期权布林带策略进行了动态跟踪。整体来看，市场情绪有所缓和，但股指仍处于震荡状态，基差波动有所扩大。报告还包含风险提示及分析师联系方式等信息。

布林带策略表现：期权布林带策略转为看空信号，卖方布林带策略模拟账户净值上涨 5.62%，期权组合开仓布林带策略模拟账户净值上涨 4.67%。
成交量回升：上周期权日均成交量达 131.79万张，较上上周上升 41.08%，市场情绪有所缓和。
隐含波动率变化：期权隐含波动率综合指数为 24.08，周内小幅下降后持续回升；PCR指标处于历史 85.73% 分位水平，反映市场情绪 中性偏谨慎。
波动率结构稳定：期权合约整体波动率结构保持稳定，表明市场情绪较为平稳。

IF合约表现：IF1809、IF1810、IF1812、IF1903合约收盘价分别为 3273.2、3261.0、3244.8、3229.8，基差分别为 -4.44、-16.64、-32.84、-47.84，对冲成本年化分别为 3.25%、4.06%、3.49%、2.85%。
IC合约表现：IC1809、IC1810、IC1812、IC1903合约收盘价分别为 4765.0、4732.0、4665.6、4579.2，基差分别为 -26.78、-59.78、-126.18、-212.58，对冲成本年化分别为 13.41%、9.98%、9.16%、8.66%。
IH合约表现：IH1809、IH1810、IH1812、IH1903合约收盘价分别为 2441.6、2443.0、2442.4、2446.6，基差分别为 3.92、5.32、4.72、8.92，对冲成本年化分别为 -3.86%、-1.75%、-0.67%、-0.71%。

日期	布林带模型信号	卖方策略收益	组合开仓策略收益
2018-09-03	0	0.16%	0.11%
2018-09-04	1	-4.70%	-3.51%
2018-09-05	0	3.61%	2.68%
2018-09-06	-1	5.62%	4.67%
2018-09-07	-1	5.62%	4.67%

日期	�认沽成交量 (万张)	认沽持仓量 (万张)	认购成交量 (万张)	认购持仓量 (万张)	成交量 PCR	持仓量 PCR
2018/9/3	53.62	75.03	51.04	100.72	1.05	0.74
2018/9/4	61.64	77.22	69.90	99.47	0.88	0.78
2018/9/5	60.05	78.38	64.07	106.79	0.94	0.73
2018/9/6	76.40	79.00	71.40	113.15	1.07	0.70
2018/9/7	72.25	80.92	78.56	113.23	0.92	0.71