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《工业硅日报》2025年9月17日

一、市场表现
工业硅期货价格震荡运行。Si2511合约收盘价8965元/吨，涨幅0.06%，成交量275990手，持仓量285673手，较前一日减少1511手。

二、后市展望
市场呈现供需失衡加剧态势。产量方面，西南和北方产区持续复产，周产量增至9.55万吨，月度产量或达42万吨。需求端，多晶硅需求14.5万吨，有机硅需求12万吨，合金及出口需求合计11万吨，供需差达4.5万吨，预计继续累库。

政策预期影响显著。虽然当前产业政策落地节奏明显弱于多晶硅，但"反内卷"政策已定调。"弱现实+强预期"的博弈环境下，市场对政策敏感度提升。受现货升水影响，工业硅期货短期内谨慎偏强运行。

三、重要资讯

1. 期货仓单量小幅增加，当日较上一交易日净增24手至49972手；
2. "反内卷"政策成效显现，8月煤炭、钢铁等行业出厂价格同比降幅收窄，有利于价格回归合理区间；
3. 产业链价格稳中偏强，多晶硅成交均价5.20万元/吨，有机硅DMC市场均价10730元/吨，环比上涨0.28%。

风险提示：反内卷政策超预期落地是核心风险因素。