20250919-南华期货-玻璃纯碱产业风险管理日报_5页_1mb

玻璃纯碱风险管理日报总结：

• 价格区间预测（月度）：

  • 玻璃：1000-1400元/吨
  • 纯碱：1100-1500元/吨

• 核心矛盾：宏观预期与产业逻辑分歧，远月定价存在不确定性，近端需观察旺季去库能力。

• 利多解读：成本可能抬升影响远期价格，政策预期反复交易；供应端点火计划存在，煤价走势关键。

• 利空解读：上中游库存高企，下游承接力弱，旺季需求存疑；玻璃和纯碱供需格局供强需弱。

• 观点总结：

  • 玻璃：库存高位，补库能力弱；煤价和需求季节性影响后续。
  • 纯碱：供应维持高位，光伏玻璃需求改善；成本端和供应预期变化需关注。

• 套保策略简述：基于库存情况，推荐空头策略对冲价格下跌风险，或买单锁定采购成本；具体比例根据情景50%入场。

• 当前市场数据：玻璃现货均价约1150元/吨，纯碱基差偏低；产量季节性波动，部分地区产销率显示需求疲软。