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10月新股市场总结：网下打新回暖，重点跟踪三只新股

核心内容

2022年10月，双创板块（科创板、创业板）新股市场出现显著回暖，破发现象明显改善，网下打新市场表现积极。整体来看，10月科创板和创业板的打新收益大幅回升，A类账户单账户打满收益分别达69.22万元和6.98万元，对应3亿规模账户的打新收益率分别为0.15%和0.03%。此外，10月3亿规模A类账户的打新收益率达到0.19%，全年累计收益率为2.91%。

主要观点

1. 网下打新市场全面回暖

• 科创板：随着二级市场情绪回暖、发行节奏放缓及定价更趋理性，10月科创板新股破发现象显著缓解，首日涨幅大幅回升，A类账户打新收益率达0.15%。
• 创业板：新股首日涨幅和中签率提升，A类账户打新收益率达0.03%。
• 整体市场：10月全市场（除北交所）的首发募资额环比大幅下滑，但打新收益率显著上升，反映出市场对新股的认购热情有所回升。

2. 注册制改革稳步推进，全年打新收益依然可观

• 发行节奏：科创板和创业板IPO储备项目充足，预计全年发行节奏将维持常态化。
• 融资规模：科创板平均每家融资21-25亿元，全年融资规模预计在2268-3300亿元之间；创业板平均每家融资10-14亿元，全年融资规模预计在1320-2520亿元之间。
• 打新收益：中性情形下，科创板和创业板3亿规模A类账户全年打新收益率预计分别为1.4%和2.4%，C类账户分别为0.8%和0.9%。

3. 重点跟踪三只新股：富创精密、伟测科技、灿瑞科技

富创精密

• 公司地位：国内半导体设备精密零部件龙头，全球范围内少有的具有完备工艺的多品类产品供应商。
• 产品性能：高精密、高洁净、高耐腐蚀、耐击穿电压等性能达到主流国际客户标准，产品应用于刻蚀、薄膜沉积、光刻、化学机械抛光等关键环节。
• 客户体系：已进入东京电子、HITACHI High-Tech、ASMI等全球半导体设备龙头厂商供应链，并积极拓展国内客户，如北方华创、中微公司等。
• 发展前景：随着三大生产基地产能释放和新产品推出，公司有望受益于半导体设备零部件行业快速发展及国产替代趋势。

伟测科技

• 公司地位：国内独立第三方集成电路测试龙头，拥有基于中高端平台的复杂SoC测试解决方案开发能力。
• 技术优势：在晶圆尺寸、温度范围、最高Pin数等参数上保持国内领先，逐步接近国际巨头水平。
• 客户资源：客户涵盖芯片设计、制造、封测等企业，包括紫光展锐、中芯国际、长电科技等国内外知名企业。
• 发展趋势：受益于国产替代加速，公司高端测试平台收入占比和毛利率持续提升，未来成长空间广阔。

灿瑞科技

• 公司地位：国内磁传感器芯片龙头，主要产品性能达到国际先进水平，可与国际知名厂商竞争。
• 核心技术：掌握多项磁传感器芯片核心技术，包括高精度、低噪声、超低功耗等，已形成超过200款产品。
• 产品应用：产品广泛应用于消费电子、工业、汽车电子、医疗电子等领域，尤其在汽车电子市场已进入海外头部新能源汽车厂商供应链。
• 市场前景：通过募投项目研发高性能传感器芯片，并拓展至新兴市场，打开长期成长空间。

关键信息

• 打新收益：10月A类账户打新收益率达0.19%，全年累计达2.91%；C类账户打新收益率为0.13%，全年累计为1.58%。
• 市场表现：10月科创板新股首日平均涨幅达37.38%，创业板达51.45%，破发率分别下降至40%和29%。
• 行业趋势：半导体设备零部件国产替代空间广阔，独立第三方测试厂商受益于行业增长，未来市场潜力巨大。
• 政策背景：注册制改革持续推进，全面注册制落地在即，为资本市场带来长期利好。

风险提示

• 政策调整：相关政策可能发生变化，影响新股发行节奏和市场表现。
• 市场波动：二级市场剧烈波动可能对打新收益产生不利影响。