> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td>项目类别</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td><td></td></tr><tr><td rowspan="5">期货市场</td><td>期货主力合约收盘价:沪锡(日,元/吨)</td><td>391810</td><td>-9320</td><td>4月-5月合约收盘价:沪锡(日,元/吨)</td><td>210</td><td>510</td><td></td></tr><tr><td>LME3个月锡(日,美元/吨)</td><td>51200</td><td>1415</td><td>主力合约持仓量:沪锡(日,手)</td><td>38756</td><td>-703</td><td></td></tr><tr><td>期货前20名净持仓:沪锡(日,手)</td><td>-10146</td><td>-205</td><td>LME锡:总库存(日,吨)</td><td>7780</td><td>50</td><td></td></tr><tr><td>上期所库存:锡(周,吨)</td><td>12253</td><td>1239</td><td>LME锡:注销仓单(日,吨)</td><td>345</td><td>35</td><td></td></tr><tr><td>上期所仓单:锡(日,吨)</td><td>10609</td><td>-289</td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">现货市场</td><td>SMM1#锡现货价格(日,元/吨)</td><td>406850</td><td>-1650</td><td>长江有色市场1#锡现货价(日,元/吨)</td><td>404890</td><td>-6330</td><td></td></tr><tr><td>沪锡主力合约基差(日,元/吨)</td><td>15040</td><td>7670</td><td>LME锡升贴水(0-3)(日,美元/吨)</td><td>-62</td><td>68</td><td></td></tr><tr><td rowspan="3">上游情况</td><td>进口数量:锡矿砂及精矿(月,万吨)</td><td>1.76</td><td>0.25</td><td>平均价:锡精矿(40%)(日,元/吨)</td><td>392500</td><td>-4450</td><td></td></tr><tr><td>平均价:锡精矿(40%):加工费:安泰科(日,元/吨)</td><td>14500</td><td>0</td><td>平均价:锡精矿(60%)(日,元/吨)</td><td>396500</td><td>-4450</td><td></td></tr><tr><td>平均价:锡精矿(60%)加工费:安泰科(日,元/吨)</td><td>10500</td><td>0</td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>产业情况</td><td>精炼锡:产量:当月值(月,万吨)</td><td>1.4</td><td>-0.16</td><td>进口数量:精炼锡(月,吨)</td><td>2239.1</td><td>323.25</td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">下游情况</td><td>焊锡条:60A:个旧(日,元/吨)</td><td>257070</td><td>-1120</td><td>产量:镀锡板(带):累计值(月,万吨)</td><td>152.87</td><td>13.87</td><td></td></tr><tr><td>出口数量:镀锡板(月,万吨)</td><td>14.29</td><td>-0.45</td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>行业消息</td><td colspan="7">1、政府工作报告说,一年来,我国发展向新向优、彰显蓬勃活力。新质生产力稳步发展,科技创新成果丰硕,人工智能、生物医药、机器人、量子科技等研发应用走在世界前列,芯片自主研发有了新突破,天问二号开启“追星”之旅,北斗规模应用全面拓展,雅下水电工程开工建设,首艘国产电磁弹射型航母福建舰正式入列,国产大模型引领全球开源生态。2、十四届全国人大四次会议3月4日举行首场新闻发布会。大会发言人娄勤俭表示,“十五五”规划纲要草案将提请大会审查批准并公布实施,今年将坚持扩大内需这个战略基点,大力提振消费,制定托育服务法等法律,党和国家促进民营经济发展的基本方针政策不能变也不会变,中央将出台更多惠港政策措施。3、美国财政部长贝森特表示,关税税率很快就会恢复到最高法院否决特朗普对等关税之前的水平。被问及美国何时正式采用15%的全球关税税率时,他表示“可能在本周的某个时候”。4、受春节假期等因素影响,中国2月官方制造业PMI为49.0%,环比下降0.3个百分点;非制造业PMI为49.5%,上升0.1个百分点;综合PMI产出指数为49.5%,下降0.3个百分点。5、中国2月标普制造业PMI为52.1,预期50.2,前值50.3;服务业PMI56.7,预期52.3,前值52.3;综合PMI55.4,前值51.6。</td></tr><tr><td>观点总结</td><td colspan="6">宏观面,美国1月非农报告整体强劲,打压市场的降息预期,交易员将首次降息的预期时间从6月推迟至7月。中国1月CPI同比涨幅回落至0.2%,PPI同比降幅收窄至1.4%。基本面,供应端,缅甸复产推进叠加雨季结束,国内锡矿进口量回升,一季度预计延续延续增加,近期锡矿加工费出现小幅回升,锡矿供应紧张局面有缓解迹象。冶炼端,当前大部分企业原料库存还是偏低,对大多数企业来说处于亏本状况,叠加年末检修增多,精锡产量继续受限,不过年后存在产量回升压力。进口方面,印尼锡出口量有所增长,进口窗口逐步开启,进口压力增大。需求端,AI领域发展前景强势,将带动焊锡需求明显增长。近期锡价回落,下游采购氛围回暖,库存下降明显,现货升水回升至2000元/吨;LME库存持稳,现货升水回升。技术面,持仓持稳价格调整,多头氛围谨慎。观点参考:预计沪锡短期调整调整,关注40万关口争夺。</td><td></td></tr><tr><td>重点关注</td><td colspan="6">今日暂无消息</td><td></td></tr></table> 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员： 陈思嘉 期货从业资格证F03118799 期货投资咨询从业证书号Z0022803 # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。