20251110-华龙期货-纯碱周报_供强需弱格局未变_9页_771kb

纯碱研周报摘要

一、市场概况

纯碱（SA2601）主力合约上周窄幅震荡，周度下跌1.22%，结算价1210元/吨。

二、供给端分析

1. 产量：11月6日产量74.69万吨，环比降1.41%，产能利用率85.67%，环比降1.23%。
2. 库存：
   总库存171.42万吨，环比增0.72%（优先股票增幅明显）；
   轻质碱环比减0.1万吨，重质碱环比增1.32万吨。
3. 利润：
   氨碱法理论利润-43.5元/吨（环比跌1.8元）；
   联碱法利润（双吨）-174元/吨（环比跌9元）。

三、需求端动态

1. 下游浮法玻璃：
   当周产量环比降0.25%，库存环比减4.03%，产能利用率维持偏紧状态。
2. 纯碱需求：出货率98.36%，环比纳秒下降，下游需求疲软未改。

四、市场展望

短期维持供减需弱格局，成本端煤炭价格上行挤压利润，库存压力持续影响价格反弹空间。预计震荡偏弱，需关注行业亏损状态下企业减产情况。

五、操作建议

• 单边：逢高做空。
• 套利：暂不建议。
• 期权：卖出看涨期权收时间价值。

数据来源截至2025年11月7/6日，涉及隆众资讯等公开来源。