20170325-东吴证券-消费升级深度研究系列（3）_STEAM_教育_素质教育发展步入快车道_STEAM教育站上风口_27页_2mb

STEAM教育深度研究总结

核心内容概述

STEAM教育是融合科学、技术、工程、艺术、数学的综合教育模式，强调实践与跨学科整合，旨在提升学生的创新与综合能力。随着国家政策推动和家长观念转变，STEAM教育在中国正迎来快速发展阶段，尤其在K12课外辅导市场中表现突出。当前市场规模约为96亿元，潜在市场空间可达到520亿元。产业与资本的双重驱动下，2017年被视为STEAM教育全面爆发的一年。

主要观点

• 政策支持：国家自1993年起逐步推动素质教育改革，STEAM教育在2015年后受到高层关注，相关政策如《义务教育小学科学课程标准》等为STEAM教育发展提供了明确方向。
• 家长观念转变：80后家长更加注重子女的综合素质，STEAM教育成为培养动手能力、创新能力的重要途径。
• 留学趋势推动：随着留学人数增加及低龄化趋势，家长更倾向于让孩子接受STEAM类教育，以提高其国际竞争力。
• 信息化与就业结构变化：信息化推动就业结构变化，STEAM教育契合未来人才需求，市场潜力巨大。
• 市场格局分析：STEAM教育主要集中在校外培训机构，toC机构更具市场潜力，但行业集中度偏低。toB机构发展受限于渠道分散与市场非完全市场化，而toC机构通过试水toB业务，可拓展市场并反哺自身发展。
• 市场潜力预测：基于不同渗透率假设，中国STEAM教育潜在市场规模可达260亿、390亿、520亿，远高于当前K12课外辅导的37%渗透率。

关键信息

市场规模与增长潜力

• 当前STEAM教育市场规模约为96亿元，预计渗透率达到2%、3%、4%时，市场规模将分别达到260亿、390亿、520亿。
• 韩国STEAM教育渗透率约为3%，作为参考标准。

机构分类与商业模式

• toB类机构：如上海STEM云中心，依赖渠道获取和掌控能力，但因公立教育分散，难以规模化。
• toC类机构：如乐博教育，依赖课程质量与推广能力，市场潜力大，但行业集中度偏低。
• 混合型机构：部分toC机构试水toB业务，实现双向拓展。

主要课程类型

• 机器人教育：当前STEAM教育主流，涵盖积木、单片机、人形机器人等。
• 编程教育：以Scratch等工具为基础，注重逻辑思维与创造力，编程猫等机构快速发展。

代表性企业

• 乐博教育（盛通股份旗下）：课程体系完整，具备较强的课程研发能力，通过直营与加盟模式快速扩张，拥有76家直营店和129家加盟店，毛利率稳步提升。
• 昂立STEM教育（新南洋旗下）：依托上海交通大学的师资与科研优势，在上海开设多个中心，与多所知名幼儿园和小学合作，具备品牌与课程双重优势。
• ZOOM阳光计划（信隆健康）：公司正在向“制造+服务”转型，通过瑞姆乐园开展儿童体育与STEAM教育融合项目，未来有望拓展教具销售业务。

催化剂与风险提示

催化剂

• 政策支持：国家或地方政府出台STEAM教育扶持政策。
• 行业协会建立：如STEAM教育官方协会的成立。
• 课程标准化：STEAM教育课程与评价体系逐步建立。
• 课程品类扩张与渠道下沉：STEAM教育机构快速扩展课程内容和市场。

风险提示

• 素质教育推进不达预期。
• STEAM教育渗透率低于预期。
• 市场竞争加剧，行业集中度难以提升。
• 课程缺乏统一评价体系，影响品牌建设。

结论

STEAM教育作为素质教育的重要组成部分，正随着政策、家长观念和市场趋势的变化而迅速发展。未来，具备超强课程研发能力和课程品类延伸能力的机构更有可能在市场中占据主导地位，而盛通股份、新南洋、信隆健康等企业已率先布局，具备较大投资机会。