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上海东亚期货白糖周报（2024年3月9日）总结

报告概述

本报告由研究员许亮撰写，分析了全球和中国白糖市场供需基本面、价格走势及风险因素。报告预测短期糖价维持震荡，主要由于23/24榨季产量增长和国内库存支撑。

全球供需分析

• 泰国：截至2月15日，累计甘蔗入榨量64514万吨，累计产糖量659万吨，同比下降12.57%。
• 巴西：截至2月16日，2023/24榨季累计产糖量42158万吨，同比增长25.59%。
• 印度：截至2月29日，全国累计压榨甘蔗255964万吨，已生产食糖25538万吨，同比略有下降。
• 全球宏观因素：美国CPI同比上涨3.1%，导致美联储货币政策不确定性增加，可能影响糖价。

中国供需和市场情况

• 产量：23/24制糖期全国生产食糖794.79万吨，同比增长348万吨。
• 销售：全国累计销售食糖37785万吨，同比增长4137万吨；销糖率47.54%，同比加快5%。
• 库存：1月新增工业库存约27.5万吨，同比减少16.4%，环比增加8.456%。
• 价格：现货价格稳定，广西产区在6420~6690元/吨区间，云南产区在6390~6420元/吨；郑糖主力合约基差显示短期震荡。
• 进口利润：配额外进口利润亏损，配额内利润约730。

价格和价差分析

• 现货价格维持稳定，贸易商和终端库存偏低。
• 基差数据显示郑糖主力合约基差波动，反映短期价格震荡。
• 国际原油价格和贸易因素对糖价有间接影响。

风险因素

• 主要风险包括巴西气候、出口政策、印度生产决策、国际贸易动态、原油价格和宏观经济变化。
• 其他外部要素如通胀、货币政策和供应链问题可能加剧波动。