20240507-国泰期货-燃料油_强势延续_短期易涨难跌_低硫燃料油_跟随原油波动_高低硫价差延续小幅收窄走势_3页_668kb

报告摘要

燃料油市场分析总结（2024年5月7日）

核心内容概览

2024年5月7日，燃料油（FU）与低硫燃料油（LU）期货价格延续弱势，整体市场表现与原油价格走势紧密相关。短期内，燃料油市场预计难以出现明显反转，而低硫燃料油则因供需关系持续调整，价差走势值得关注。

主要观点

燃料油（FU）：
6日日盘FU与LU跟随原油价格回调，夜盘再次反弹，但整体趋势仍偏弱。
- FU2406：昨日收盘价3,699元/吨，下跌1.95%，夜盘收盘价3,624元/吨，下跌2.03%。
- FU2407：昨日收盘价3,633元/吨，下跌2.12%，夜盘收盘价3,556元/吨，下跌2.12%。
- 期货市场成交量与持仓量均有下降趋势，显示市场参与者观望情绪浓厚。
低硫燃料油（LU）：
LU期货价格同样承压，市场表现弱于FU。
- LU2406：昨日收盘价4,402元/吨，下跌2.98%，夜盘收盘价4,363元/吨，下跌0.89%。
- LU2407：昨日收盘价4,336元/吨，下跌2.89%，夜盘收盘价4,305元/吨，下跌0.71%。
- 低硫燃料油市场因近期KPC低硫招标及5月装船数量确定，短期供应充足，终端需求平稳，供需面难有实质性改善。
高低硫价差：
高低硫价差持续收窄，上周已跌破100美元/吨。
- FU06-07：价差为66元/吨，昨日变动+2元/吨。
- LU06-07：价差为66元/吨，昨日变动-8元/吨。
- LU06-FU06：价差为703元/吨，昨日变动+36元/吨。
- 新加坡MOPS价差：低硫与高硫价差为101.4美元/吨，昨日变动-1.4美元/吨。
- 价差变动显示低硫燃料油相对高硫燃料油的竞争力有所提升，但短期内难以逆转。
市场趋势：
- 燃料油趋势强度为1（偏弱）。
- 低硫燃料油趋势强度为1（偏弱）。
- 高硫燃料油基本面总体较好，因俄罗斯炼厂遇袭后产能恢复有限，夏季发电需求可能带来供应紧张。

关键信息

现货价格表现

地点	价格（美元/吨）	昨日涨跌
新加坡 MOPS	503.1	+0.58%
新加坡 Bunker	521.0	+0.58%
富查伊拉 Bunker	520.0	+0.78%
舟山 Bunker	520.0	+0.58%
上海 Bunker	524.0	+0.58%
东京 Bunker	548.0	0.00%
韩国 Bunker	541.0	+1.12%

价差分析

价差类型	昨日价差	昨夜价差	价差变动
FU06-07	66	68	+2
LU06-07	66	58	-8
LU06-FU06	703	739	+36
新加坡MOPS（0.5%S-3.5%S）	101.4	102.8	-1.4

建议与展望

短期策略：
燃料油市场整体偏弱，建议投资者保持谨慎，关注高硫燃料油的供需变化及中国炼厂原料进口需求落地情况。
- 高硫燃料油：因俄罗斯炼厂产能恢复有限，夏季发电需求可能带来供应紧张，基本面较好，有望支撑价格。
- 低硫燃料油：短期内供需关系未发生明显变化，价差持续收窄，需关注100美元/吨左右的支撑位。
风险提示：
市场存在不确定性，投资者应根据自身风险承受能力谨慎操作，避免盲目跟盘。